去年人均亏9.4万？9张图揭示大A股民标准像
深交所周五晚发布2018年投资者调查报告。报告描绘出了一幅A股股民画像：平均年龄37.6岁，60%以上受过本科及以上教育，去年股票账户资产缩水了9.4万元，但家庭流动资产仍高达174万元……
股民学历下降？
此次调查对象为过去12个月进行过沪深两市股票交易的投资者(活跃股民)，共24074个样本，涵盖全国331个大中小城市，年龄在18-60岁之间。
从年龄分布看，活跃股民平均年龄为37.6岁，40岁以下占比60.3%。其中，2018年新入市投资者以年轻投资者为主，30岁以下投资者占比56.2%，新入市投资者平均年龄31.0岁。
活跃股民的学历以大学本科及以上为主，占比60.6%。之前的的调查显示，本科及以上股民的比例在2013年曾达到74%的高位，但此后出现下滑。
数据来源：深交所(部分年份数据未公布，下同)
账户平均资产44.5万，缩水9.4万
调查显示，2018年活跃股民证券账户平均资产量为44.5万元，较上年减少9.4万元。其中，创业板投资者账户平均资产量为52.9万元，比上年减少了10.3万元。非创业板投资者账户平均资产量为33.1万元，比上年减少了6.9万元。
数据来源：深交所
股票“地位”创新低
调查显示，2018年活跃股民账户资产占家庭流动资产(不包括房产)的比例，从2017年的28%降至25.6%，创有数据以来新低。2010年这一比值曾达到34.6%，但近年来呈下降趋势。
数据来源：深交所
家庭流动资产平均174万元
用账户资产量除以其在家庭流动资产中的占比，可以得出股民的家庭流动资产值。2018年这一数值为174万元，比上年减少19万元。
数据来源：深交所
新股民更喜欢“追求风险”
调查显示，2018年投资者风险偏好总体构成上，风险规避型占比43.1%，较上年减少4个百分点；风险中性型占比32.2%，较上年增加3.6个百分点；风险追求型占比24.7%，与上年基本持平。
数据来源：深交所
从不同投资者类型看，新入市投资者、25岁以下的年轻投资者中，风险追求型占比较总体平均水平分别高出1.6和5.2个百分点。500万以上的大户投资者风险偏好分化明显，风险追求型与风险规避型占比较总体平均水平分别高出8.2个百分点和2.0个百分点。
近半股民每周交易多次
调查显示，个人投资者的价值投资理念逐步增强。2018年，价值投资类投资者占比继续上升至28.6%，趋势类和短线交易类分别占比25.9%和19.0%。
非理性投资行为依然较为普遍，特别表现为以下方面：交易频率过高，一周内交易若干次的投资者占比达46.4%；一个月内交易1~2次的占比31.9%；一季度以上才交易超过1次的占比21.7%。
数据来源：深交所
不重视交易止损，45.3%的投资者几乎不使用止损策略。此外，熟悉偏好(“投资自己买过的股票比其他股票更容易赚钱”)、过度自信和处置效应(“我总是拿不住盈利股票而长期持有亏损股票”)的发生率分别达到57.6%、43.8%和39.0%。
盈利者比亏损者强在5个地方
对比分析亏损者与盈利者的客观差异发现，双方并未在知识水平或投资理念方面表现出明显不同，但在交易行为上存在明显差异。例如，亏损者和盈利者中具有止损意识的投资者占比几乎相等，分别为38.8%和38.7%。但在实际执行方面，盈利者中61.2%明确执行了止损策略，高出亏损者9.5个百分点。
亏损者和盈利者中认可长期价值投资理念的占比基本持平，但平时阅读上市公司公告和金融机构研报的比例，盈利者较亏损者分别高出8.8和5.1个百分点。此外，交易执行中盈利者发生频繁交易和处置效应的比例较亏损者分别低4.4和9.4个百分点。
数据来源：深交所
对2019年偏谨慎
调查显示，对于股票目前的价格，30.4%的投资者认为太低，较上年增加10.2个百分点；42.0%的投资者认为相对合理，较上年减少3.3个百分点；27.7%的投资者认为太高，较上年减少6.8个百分点。
对于2019年大盘走势，投资者预期总体趋于谨慎。调查显示，37.5%的投资者倾向乐观，较上年减少1.5个百分点；47.0%的投资者持中性态度，较上年减少4.1个百分点；15.5%的投资者表示悲观，较上年增加5.6个百分点。
数据来源：深交所
最关注去杠杆
调查显示，对于可能影响股市运行的风险因素，投资者关注度依次为：金融去杠杆(67.3%)、货币财政政策调整(65.7%)、上市公司股票质押(65.5%)、上市公司整体业绩表现(63.7%)、上市公司商誉减值(60.9%)、美联储加息进程(60.2%)、宏观经济形势(56.8%)。
数据来源：深交所
对于各风险因素的演变，投资者持不同预期，认为“上市公司商誉减值”、“上市公司股票质押”、“美联储加息”将对市场产生消极影响；认为“货币财政政策调整”、“金融去杠杆”、“宏观经济形势”将产生积极变化。