增长确定 5只低估值高铁概念股拔头筹

■本报记者 赵学毅 赵子强 张 颖

　　2011年以来，上证指数下跌3.3%，同期高铁概念股平均股价上涨7.19%。其中，晋亿实业累计涨幅高达46.91%，西北轴承、天马股份、中国北车、轴研科技等股票逆市上涨超过20%。

　　数据显示，加上既有线提速高铁，目前中国高铁营业里程达8358公里，在建里程1.7万公里，无论是路网规模还是速度等级，都跃居世界第一。与此同时，中国铁路坚定不移地走自主创新之路，在高铁关键技术领域取得一系列重大创新成果，建立了具有自主知识产权和世界一流水平的高铁技术体系。

　　本期“价值选股”，我们从4个方面进行筛选，增长确定且估值较低的5只高铁概念股终于亮相，分别是中国北车、中国南车、卧龙电气、中国中铁、天马股份。

　　选股条件如下：一、关键技术上已经取得了重大突破；二、近三年主营收入及净利润均保持20%左右的高增长；三、动态市盈率较低，未来12个月预测市盈率不足25倍；四、近期股价均逆势连续上涨。

　　中国北车 爆发式增长力挺股价

　　高铁概念板块新年以来之所以走出独立行情，主要还在于高铁未来增长的趋势比较确定，一方面高铁的发展规划为高铁发展提供了切实的支撑，另一方面，高铁走出国门的趋势在加强，海外订单的突破将非常值得期待。中国北车（601299 股吧,行情,资讯,主力买卖）最为典型，也是近期主力机构最看好的股票。

　　月内逆市上涨26.52%

　　未来12个月市盈率20倍左右

　　据《证券日报》基金周刊最新统计，截至2011年1月21日，中国北车（601299 股吧,行情,资讯,主力买卖）今年以来股价累计逆市上涨26.52%，跑赢同期上证指数29.82个百分点；按最新收盘价8.97元计算，该股动态市盈率为41.42倍，不过其未来12个月市盈率仅20倍左右。

　　值得注意的是，中国北车在近10个交易日里得到资金关照。明细数据显示：散单净买入27651.2万元，占同期成交比例2.65%，净卖出20908.06万元，占同期成交比例2.00%；小单净买入81025.49万元，占同期成交比例7.7%，净卖出62308.16万元，占同期成交比例5.97%；大单净买入165006.38万元，占同期成交比例15.82，净卖出137125.10万元，占同期成交比例13.14%；超级大单净买入281511.99万元，占同期成交比例26.98%，净卖出237242.43万元，占同期成交比例22.74%。显然，不管是哪个档次的成交，均出现明显的净买入格局。

　　从技术面上分析，该股近期的主力成本为6.91元，股价呈强势特征；本周多空分水岭6.46元，股价如运行之上，中线持仓待涨；此股长线看仍是牛市。量价方面，该股5日放量上涨，5日平均涨幅度1.17%，5日平均成交量增幅8.65%。

　　2011年订单猛增

　　收入爆发式增长

　　据2010年三季报，中国北车前9个月实现销售收入390.9亿元，同比增长58.0%；实现归属于母公司净利润12.8亿元，同比增长60.2%，折合全面摊薄每股收益0.15元。其中第三季度单季实现销售收入142.1亿元，同比增长43.5%；实现归属与母公司净利润6.4亿元，同比增长53.8%。公司前三季度实现毛利率13.15%，其中第三季度单季实现毛利率高达15.5%，较上半年11.8%有显著提升。

　　国金证券最新研究报告分析，2011年将是公司销售收入爆发增长的一年，其中动车组或将交付120标准列，折合销售收入280亿元，同比增长100%以上；机车或将达到170~180亿元；城轨车辆或将达到60亿元。该机构将公司2011年销售收入由原先的727亿元上调至813亿元，上调幅度为11%。由于中国北车净利润率在3%~4%之间，因此三项费用率的变动对最终业绩的影响巨大，国金证券谨慎预计公司2010~2012年管理费用率分别为7.05%、7.2%及7.1%，已为公司盈利预测留足安全边际。国金证券预计，中国北车2010-2012年可分别实现销售收入555.7亿元、816.8亿元及932.9亿元，同比增长37.1%、47.0%及14.2%；可分别实现归属于母公司净利润20.1亿元、32.0亿元及38.9亿元，折合每股收益0.242元、0.386元及0.468元，同比分别增长52.9%、59.0%及21.5%。国金证券将中国北车作为未来6~12个月铁路设备的首选，维持“买入”建议。