A股'套现者'编织隐秘江湖 蹭热点减持太'低级

　　“散户们坚定不移的解救富豪于水火”，并不只是一句玩笑话。

　　大盘走到3200点不易，“弹冠相庆”尚早，“大股东们”反而先按捺不住了。

　　记者梳理了最新的八十余份实控人、大股东减持公告，竟无一例外全部来自热点股票。

　　其中还包括去年以来的“纾困概念”。或许局中人早以忘记了曾经“高喊回购吸引投资人”的那份澎湃激昂……（李新江）
　　导读
　　据记者梳理，在83家遭遇大股东、实控人减持的上市公司中，均来自热门概念，包括创投、5G、工业大麻、燃料电池、芯片、猪肉等。

　　牛市氛围下，使出浑身解数拉抬股价套现走人的投机者多了起来，最近两月的减持潮让他们看起来更为焦躁。

　　“前几日，就有一家私募机构来忽悠。去年年初他们进了一家国企小蓝筹，没想到下半年遭遇腰斩，经过年后这一波反弹刚刚回本儿，他们想拉高股价减持走人，又是找卖方放消息，又是找买方拉抬。”4月19日，北京一位资本人士对21世·纪·经·济·报·道·记者透露。

　　这番场景恍若2015年那波牛市的活跃，那时候新热点、新概念一波接一波，最终演变成一场“收割韭菜”的盛宴，直至股灾。

　　实际上，春节后的这波反弹让很多人蠢蠢欲动，明里暗里一些股东已经在积极推进套现进度。

　　数据统计显示，3月以来的35个交易日里，有477家上市公司发布了966份减持计划，平均每日28份，其中83家系实控人、大股东减持，成为压在A股肩头的一副重担。

　　眼下的减持潮跟半年前的回购潮成了鲜明的对比。在业内投资人士看来，减持无可厚非，毕竟大小非憋了很久了，但在这波减持潮中，五花八门的蹭热点减持是最“低级”的一种方式。此外，在一众聪明头脑的设计下，以换购ETF份额减持为代表的新套路悄然出现。

　　疯狂的套现

　　猪年行情让禁锢已久的大小非迎来甘霖，普遍30%以上的涨幅让不少大小非解套，因此减持潮汹涌袭来。

　　4月19日，广生堂(300436)（300436.SZ）、滨海能源(000695)（000695.SZ）、仟源医药(300254)（300254.SZ）等12家上市公司发布减持计划。

　　根据21世·纪·经·济·报·道·记者统计，减持主体有实控人、大股东、高管、机构等。当日开盘，多个预告减持的个股有2%以上的跌幅。

　　把时间再拉长至本轮反弹第一阶段的高潮期3月份。自3月1日至今共计35个交易日，有477家（同比增长134%）上市公司发布了966份（同比增长145%）减持计划，平均每日28份。

　　其中，83家上市公司系来自实控人、大股东及其一致行动人的减持。

　　减持往往向市场传递不看好某上市公司未来发展的信息，尤其是实控人、大股东的减持，这类减持还比较大笔。

　　譬如4月18日晚间，仟源医药公告控股股东、一致行动人及特定股东拟合计减持不超6%股份；广生堂公告称，实控人之一叶理青及一致行动人奥泰投资计划减持不超过总股本的4.96%。

　　对于大笔减持的原因，仟源医药证券事务人士对21世·纪·经·济·报·道·记者表示，“系大股东自身的资金需求。”

　　目前，几乎所有的减持原因基本都是股东自身需求，用途则集中在改善生活、降低股票质押比例、优化股东股权结构、购房资金需要等。

　　“三月以来，减持的数量增长过快，部分原因是市场大幅上升之后，有些资金获利了结，有些大小非趁机减持。此外，去年金融去杠杆，中小企业比较缺钱，通过股票质押来解决流动性，现在行情好了之后，一些大小非通过减持来套现，要么降低或解除股票质押，要么减少杠杆率。尽管减持对个股形成负面影响，但对整体大盘的影响不大，因为市场已经形成了上升趋势。”4月19日，前海开源经济首席经济学家杨德龙对记者表示。

　　“熊市时间这么久了，大小非也憋了这么久了。所有行业和公司都存在大小非，他们（特别是小非）基本上都是愿意退出的。”4月19日，北京某大型私募投资总监对记者表示。

　　实际上，市场炒到什么行业和板块，涨多了，有些公司的大小非伺机减持，在一些业内人士眼里无可厚非。不过，有些减持股东故意往概念去蹭，则显得目的性并不单纯。

　　蹭热点减持太“低级”？

　　在减持大潮中，有一种减持叫“蹭热点减持”。有些是外面市场资金炒作的被动蹭热点减持，有些则是拟减持股东主动蹭热点。

　　在上述投资总监看来，“清仓式减持比较可以理解，没有特别的反感。反倒是主动蹭热点减持太“低级”，说明公司差实在没别的方法哄抬股价了。”

　　A股近日最热的热点非工业大麻、燃料电池、5G、猪肉等概念股，而工业大麻这一新兴名词也被有心者利用为减持开道。

　　4月12日，通化金马(000766)（000766.SZ）发布对于深交所关注函的回复公告，深交所对其拟开展工业大麻业务质疑其是否主动迎合市场热点、炒作公司股价、配合股东减持。

　　3月19日，通化金马大股东及其一致行动人甩出一份拟6个月内减持10%股份的计划，此后三日股价大跌。

　　4月1日，通化金马公告与吉林省农业科学院、通化市二道江区人民政府共同签署《工业大麻合作项目协议》，探索工业大麻的育种、种植及产品研发，研发经费3838.32万元。

　　这份仅三千多万的合同因为涉麻给通化金马的市值带来37亿元的上涨，回报率近100倍；4月19日收盘，通化金马已跌到10.53元/股，当初高点冲进去的中小投资者已有约15%的损失。

　　被冠以年度妖股的东方通信(600776)（600776.SH）远超真5G公司，成为5G概念炒作中最大的受益公司之一。

　　2月1日，其收盘价仅为12.5元/股，至3月8日创近期高点41.88元/股，涨幅高达235%。除了游资炒作外，跟其前几年年报“蹭热点”有一定关系。

　　虽然在今年股价大涨期间，东方通(300379)信澄清主营业务与5G无关，但是2015年-2017年、2018年半年报中，均谈及了5G，也为本轮炒作提供了想象空间。

　　此外，惠程科技（002168.SZ）蹭科创板热点打算减持、泰永长征（002927.SZ）蹭雄安新区、5G、轨道交通等多个热点，均不同程度的诱导了一批投资者。

　　既然能蹭个热点就来几个涨停，远比埋头苦干提高利润对股价的提升更快、更高，一些投机者就千方百计去找热点蹭。

　　“市场从不缺乏骗子，骗子是要打击，但傻子自己也有责任。”上述投资总监坦言，蹭热点的公司，监管函也没少发，但是很多人还是要去炒，亏了也不能怨谁。

　　据记者梳理，在83家遭遇大股东、实控人减持的上市公司中，均来自热门概念，包括创投、5G、工业大麻、燃料电池、芯片、猪肉等。

　　上述热门概念均是今年的新概念。“热点不断轮换，蹭热点的时间也很短的，市场对热点的热情开始退潮的时候，想蹭都蹭不上了。因此，趁热点热度还在，他们就赶快减持套现。”上述投资总监表示。

　　减持江湖套路翻新

　　3月份以来，减持市场异常活跃。一些利益方就不断出来撺掇，尤其是当事股东方及中介人士。

　　“前几日有家私募机构来忽悠，去年年初他们进了一家国企小蓝筹，没想到下半年遭遇腰斩行情，经过年后这一波反弹刚刚回本儿，他们想拉高股价减持走人，就又是找卖方，又是找买方基金。”上述资本人士透露。

　　“今年一季度上来之后，原股东减持公告很多，实际发生减持的也很多。之前减持新规延长了减持期限，有些股东明明知道还受限制，明里暗里照减不误。”4月19日，广州某大型券商营业部老总对记者透露，近期很多中介人士比如大宗交易的人打来电话，太多了，基本一接到就按掉了，没怎么聊，现在市场上有太多这类的公司。”

　　减持江湖里比较活跃的中介机构包括券商、私募、公募、大宗交易人士以及其他利益相关方，均服务于上市公司的减持股东，其中第一要事就是找到合适的接盘方。

　　根据记者了解，在众多精明头脑的设计下，减持套路也不断翻新，大宗交易、竞价交易、二级市场交易、协议转让已成老套路，近期股东将股份换购称ETF份额成为大公司的“新宠”，基金则成为接盘主力。

　　4月17日，中国石油（601857.SH）发布公告称，控股股东拟换购工银沪深300ETF份额，拟认购不超过4.3亿股（占公司总股本的0.235%）A股股票价值对应的基金份额，并承诺基金成立后90天内不减持使用股票认购获得的基金份额。

　　此前，中兴通讯（000063.SZ）、三七互娱（002555.SZ）、福斯特(603806)（603806.SH）等上市公司股东也将所持部分股份认购了ETF份额。

　　“我们公司也打算新设ETF基金接受成分股股东持股。”4月19日，广东某大型公募基金人士对记者透露，有些上市公司股东想减持，又不想给股价造成较大波动，因此就会采取换购ETF的方式。

　　该基金人士进一步解释称，股东将所持股换购成ETF后，有两种退出方式，一种是赎回对应的一揽子股票，这种做法很少人操作，第二种是在场内直接卖出份额变现。

　　因此，股东将持股换购成ETF份额被认为是一种新型的减持方式。在多位采访人士看来，股东减持动机明确下，总会选择一种减持方式，而将股份换购成ETF份额是“最温和”的那种，对股价产生的冲击很小。

　　“这是双赢的运作。对于基金公司来说，发行的ETF也要配置其中的成分股，通过一次性承接大小非的股份对市场没有什么冲击，此外大股东通过ETF减仓，减少股价冲击，同时获得分散投资的好处。”杨德龙指出。

　　对于估值方面，上述基金人士透露，“对于交易不活跃或者停牌股，股东和基金公司会协商一个价格，打七、八折或者更低，基金公司很谨慎。”