今日股市聚焦选读(5.4)

　　继2009年下半年IPO重启后，2010年市场扩容提速，融资额创出历史新高，特别是中小企业通过IPO 方式的融资更是突飞猛进。在这一大背景下，作为保荐人的券商，尤其是主打中小企业IPO的中小型券商的投行业务大幅增长，成为其业绩的支柱之一。

　　数据显示，2010 年市场共有350 家IPO，其中登录中小板和创业板的企业超过320 家，比例超过90%。 去年全年IPO募资4921亿元，188家上市公司实现增发或配股再融资，募资5210亿元，两者合计募资10131亿元。受益于新股发行速度加快，券商的承销业务收入出现了爆发性增长。

　　有分析师认为，投行业绩高速增长在于多数中小券商底子薄弱，多年来A股市场上市以主板为主，大型券商瓜分了投行市场的蛋糕。随着中小券商投行业务能力的增强，特别是中小板、创业板公司在2010年大量上市，一些具有地域及母公司优势的券商获得了投行业绩发展机遇，增长迅速。，投行业务在"十二五"期间仍将面临较大的市场机遇。

　　东北、太平洋增幅居冠亚军

　　去年，投行业绩贡献均大幅度攀升。据WIND数据显示，2010年上市券商的投行业务收入普遍都有50%以上的同比增长，其中东北证券、太平洋、国金证券、兴业证券、宏源证券的投行业务同比增长率分别高达981%、340.4%、290%、263%及225%。从全行业来看，全年券商实现证券承销与保荐及财务顾问业务净收入272.32亿元，同比增长80%；投行业务收入占营业收入的总额达14.3%，比2009年增长6.9个百分点。分析人士认为，这意味着行业收入结构优化明显。

　　东北证券投行业绩增幅最大，为981%，其营业收入为1.45亿元，营业利润率同比增319.5%。2010 年，公司完成主板、中小板、创业板等7 个保荐项目。去年兴业证券承销了9只股票，净收入2.35亿元。

　　太平洋证券去年投行业务取得了历史性突破，实现营业收入1.59亿元， 同比增加了340.4%；实现营业利润3995.2万元。公司股票及债券主承销家数排名上升到第31名，投资银行业务已基本实现了良性循环。

　　国金证券去年取得承销收入43731.8万元，其中主承销收入43474.73万元，副主承销及分销收入257.07万元，保荐业务17588.4万元，财务顾问收入11765.5万元。投行收入共计6.25亿元，同比大增290.43%。山西证券取得投行业务收入3.22亿元，同比增122.985%。

　　大券商方面，虽然增幅不及一些中小券商，但投行收入仍然可观，成为仅次于经纪业务的主要来源。去年，中信证券完成股票及债券承销项目56单，承销金额1781亿元，市场份额11.23%，排名市场第一位；广发证券投行业务实现营收9.22亿元，同比增220.87%，营业利润率为77.52%，同比增加38.16 %；华泰证券投行收入14.75亿元，同比增175.71%;光大证券投行收入4.14亿元，同比增93.5%；招商证券投行收入14.12亿元，同比增52.41%；西南证券投行收入4.37亿元，同比增90.4%。去年兴业证券承销了9只股票，净收入2.35亿元。