申万直指洋河350 小非幸福指数盖过豪饮机构

　　关前蓄势。

　　11月23日，洋河股份早盘创出283.8元历史新高后，尾盘下跌2.73%，收报271.88元。距离中国船舶创下的300元天价仅一步之遥。

　　此前的19日和22日，该股连续两个涨停，迅速从231元跨越至279.51元。

　　大盘虚弱之际，洋河股份能有如此亢奋表现，与两大卖方强烈推荐密切相关。

　　事实上，去年11月份上市至今的短短一年，洋河股份涨幅已逾200%，成为两市第一高价股的洋河股份并没有止步迹象，又向中国船舶2007年牛市中创下的300元天价发起冲击。

　　11月初以来，白酒板块整体拉升。与此同时，申银万国和中信证券两家实力派卖方机构的强势推荐，成为洋河股份近期频创新高的主要推动力量。

　　其中，申万研究所11月19日发布的调研报告维持“买入”评级的同时，将洋河股份的目标价从308元提升至350元；中信同日发布的报告也维持“增持”评级。

　　实际上，投资者看重的莫过于洋河股份今年上半年以5.36亿元购入的双沟酒业，后者将有望大幅增厚洋河股份业绩。

　　此番暴涨无疑让畅饮洋河股份的机构开怀，但记者调查发现，事情似乎并不如表面的简单，得到实惠最多的或许另有其人。

　　申万吹响350元号角

　　洋河股份去年11月6日在中小板挂牌，股价从87.66元一路上涨，今年11月10日抵达263.5元，涨幅超过200%。

　　11月18日，洋河股份召开临时股东大会。次日，参与调研的申万和中信便发布“买入”和“增持”评级的调研报告，申万研究所分析师童驯甚至给出350元的12个月目标价。

　　据童驯预测，2011-2013年，洋河股份净利润复合增长率可达40%，预计2010年每股收益将达4.963元，2011年和2012年EPS分别可达7.778元和10.858元，净利润增长率分别为56.7%和39.6%；对应2011年45倍市盈率，目标价定为350元。

　　受此影响，19日和22日，洋河股份毫不理会孱弱大盘连拉两个涨停，23日创283.8元新高。

　　事实上研究机构看多情绪已酝酿多日。

　　11月7日，申万的一份报告中已给出该股308元的目标价；11日，湘财证券的报告也给予其330元目标价。

　　19日申万发布的洋河股份调研报告，已是其一年内发布的第14份推荐报告，每次推荐对该股盈利预测也逐渐提高。其中，2011年EPS从今年3月份的5.059元，提高至7.778元；2012年EPS更从年初的6.166元猛增至10.858元。

　　但给出“增持”评级的中信分析师黄巍并没有童驯乐观。在黄巍的盈利预测中，洋河股份2010年EPS约4.51元，略低于童驯预测的结果4.963元。

　　而对于2011年和2012年EPS，黄巍给出了5.98元和7.39元的预测，较童驯分别缩水23.12%和31.95%。

　　按照23日271.88元的收盘价，该股对应2010-2012年的市盈率分别约60倍、45倍和37倍。

　　据不完全统计，10月23日至11月23日，合计11家卖方机构给出的盈利预测中，国联证券给出的2010年EPS预测最高，达4.98元，申万的4.963元列第二；而申万给出的2011年和2012年EPS预测7.778元和10.858元，则列全部盈利预测第一，距离排名第二位的日信证券分别高出6%和10%。

　　双沟的刺激再次发酵

　　事实上，在机构津津乐道的提升洋河业绩因素中，除接连超预期的销售收入外，仍是今年4月份完成的收购江苏省内竞争对手双沟酒业。

　　4月8日，洋河股份和宿迁市国丰资产经营管理有限公司签订股份转让协议，以53589.936万元受让40.6%的股权，较评估价51280万元仅溢价4.5%。

　　此后，洋河股份总经理张雨柏出任双沟集团董事长兼总经理，双沟酒业董事长赵凤岐和总经理李风云也进入洋河股份董事会。

　　洋河股份承诺，未来两年内提供不低于15亿元用于宿迁市白酒业发展，同时承诺将实现双沟酒业未来三年的营收和净利润增长均不低于30%。