兴业矿业：承诺资产注入 储量暴涨在即

　　公司全资子公司赤峰富生矿业发生安全事故公司公告5月9日公司全资子公司赤峰富生矿业发生一起安全事故,造成 1人死亡。公司及富生矿业立即启动事故应急预案进行应急处置和善后。

　　预计富生矿业可能将停产整顿事故发生后,当地政府已成立事故调查组,正在对事故原因进行调查。我们预计富生矿业可能会停产整顿。

　　富生矿业一旦停产对公司业绩影响较小富生矿业铅锌银采选产能9万吨/年,是公司五家矿业资产中产能最小的一家,在公司合并报表中占比较小:2011年,富生矿业销售收2,256万元(占比2.36%),净利润 313.5万元(占比1.37%)。因此,富生矿业即使停产预计对公司2012年度经营业绩影响也较小。

　　集团有色采选资产承诺全部注入,储量暴涨在即融冠矿业预计将从2011年的100万吨逐渐增至2012年的135万吨。锡林矿业尾矿选钨,设计1000吨/天处理量,预计2012年中旬可投产。集团承诺:未来上市公司定位于有色金属采选及冶炼的平台。集团及下属子公司从事探矿业务完成探矿权转为采矿权后,在形成利润后一年内,将启动将相关采矿权资产转让给上市公司工作。最具看点的有:河南唐河时代拥有唐河县周庵矿区铜镍矿,矿石总量9755万吨,镍、铜金属量32.84、11.75万吨。其他还有:西乌珠穆沁旗银漫矿业(铅、锌、银、铜矿,正处于全区详查)等有望注入的优质矿业资产。

　　给予“买入”评级预计2012-2014年EPS 分别为0.7、0.77和0.82元,对应PE 分别为22.6、20.5和19.2倍。给予公司“买入”评级。

　　风险提示金属价格风险;产量投放未达预期风险