3000点前博弈加剧 投资者买入意愿增强

　　3000点前站队博弈

　　⊙记者 刘伟 浦泓毅 ○编辑 枫林

　　昨日，在有关部门发布的一系列超预期经济数据刺激下，A股选择放量上行，沪综指在资源股带领下向上突破。盘中最高距3100点仅一步之遥。尾盘沪综指明显回落，但仍实现涨幅逾1%。

　　截至收盘，上证综指报3066.64点，上涨42.99点，涨幅为1.42%；深证成指报10684.92点，上涨151.51点，涨幅为1.44%；创业板指报2294.01点，上涨29.99点，涨幅为1.32%。两市成交总额为8236亿元，较前一交易日放大逾四成。

　　指数在3000点一线的运行，也伴随着券商的争辩之声。有券商认为，经济短期改善，内外环境适合，春季攻势会带动指数上行；也有部分券商认为，经济复苏不会带动股市上行，指数仍存在回调压力。

　　昨日做多力量主要来自资源股。其中，有色金属领涨，板块涨幅5.03%。煤炭、券商、钢铁、石油板块涨幅靠前，均超过2%。周期股崛起与市场中对宏观经济回暖的预期相映成趣，一些不久前高调看多的券商也得分不少。

　　在乐观的分析师看来，这是市场在经济回暖得到一季度宏观数据确认后的顺势上行。看多券商以国泰君安为首。国泰君安宏观分析师任泽平在上周末即开始看多。任泽平认为，宏观层面来看，当前温和通胀有利于改善企业盈利，但不挑战货币政策。在经济处于增速换挡期和稳增长的大背景下，预计货币政策大方向仍维持宽松。PPI降幅收窄超预期，有利于企业盈利改善。春季行情驱动力来自企业盈利的改善、风险偏好的修复、大类资产轮动配置的需要、潜在增量资金入市的可能以及估值处在历史低位。

　　国泰君安策略分析师乔永远认为，供给侧改革、债转股、经济复苏三重利好支持周期股上攻。一定程度上，13日市场的走势回应了他们的乐观看法。

　　尽管最近陆续发布的经济数据确实露出暖意，但在有影响力的大券商中，仍有广发证券、招商证券、中信建投等机构态度保持谨慎。这些态度谨慎的券商多数也看到了宏观经济改善的信号，但其认为经济改善难以“感动股市”。

　　广发证券策略分析师陈杰最新的看法是，完全同意宏观经济正在企稳复苏，但“稳增长”带来的经济复苏，反而会阻碍改革和转型的推进进程，而后者是2014-2015年提升市场风险偏好的核心因素。传统行业在供给端没有实现产能出清的情况下，却“遭遇”需求端的复苏，反而会抑制盈利能力上升的空间。

　　陈杰认为，真正能让股市“感动”的，并不是“走老路”带来的经济复苏，而是以“壮士断腕”的魄力推进改革和转型的政策组合。短期市场还将受到通胀情况和利率波动的影响。

　　中信建投则将当前的反弹行情定义为空头“诈降”、“诱饵”。其在以“佯北勿从，饵兵勿食”为题的研究报告中提出，4月市场将在震荡中摸顶。现阶段市场倚重的风险偏好折返是震荡的根源，市场正处在业绩追赶估值的道路上。

　　沪综指昨日未能一鼓作气突破3100点整数关，而是在尾盘收窄涨幅，为之后市场走向留下不少悬念，也令正在上演的券商研究机构“多空站队”更受瞩目。一些市场人士认为，市场自3月以来震荡上行后，在3000点一线反复争夺，多空博弈激烈。市场一直未作出明确的方向选择。在此情况下，券商看法出现分歧在所难免。

　　投资者信心指数今年首回乐观区间 买入意愿明显增强

　　⊙记者 李丹丹 ○编辑 枫林

　　中国证券投资者保护基金有限责任公司（下称投保基金公司）日前发布的《2016年3月中国证券市场投资者信心调查分析报告》（下称《报告》）显示， 3月中国证券市场投资者信心指数较2月明显上涨，环比上升12.1%，达到54.7。值得指出的是，这是继2015年12月后，投资者信心指数重新回到50中性值以上，投资者情绪偏向乐观。而且，投资者买入意愿明显增强，近3个月考虑增加投资的投资者数量多于考虑减少投资的投资者数量。

　　《报告》认为，3月经济基本面企稳向好、政策暖风频吹以及监管层的重要表态，均对稳定市场预期、提振市场信心起到了积极作用，市场延续了震荡反弹态势。从3月调查结果来看，除了投资者信心指数重新回到乐观区间外，多项子指数也出现了反转。其中尤以国内经济基本面、国际经济金融环境和大盘乐观子指数上升幅度较大，投资者买入意愿明显增强。

　　具体来看，投资者对国内经济基本面的信心大幅上升。3月国内经济基本面指数（DEFI）为56.3，较2月（44.7）上升11.6。其中，29.5%的投资者认为国内经济基本面对未来3个月的股市会产生有利影响；18.8%的投资者认为可能会产生不利影响；认为影响不大和影响不确定的投资者分别占比为37.2%和14.5%。

　　与此，投资者对国内经济政策有利于股市的信心进一步提升。3月国内经济政策指数（DEPI）为60.7，较2月（53.6）上升7.1。其中，34.3%的投资者认为国内经济政策将对未来3个月的股市产生有利影响；31.7%的投资者认为影响不大；16.6%的投资者预计可能产生不利影响；回答影响不确定的投资者占比为17.4%。

　　而且投资者对国际经济和金融环境的信心亦大幅上升。3月国际经济和金融环境指数（IEFEI）达到46.8，较2月（36.7）上升10.1。其中，20.7%的投资者认为国际经济和金融环境对我国未来3个月股市将产生有利影响；25.9%的投资者认为会产生不利影响；33.4%的投资者认为影响不大；认为影响不确定的投资者比例为20.0%。

　　值得指出的是，投资者对目前股票估值水平的认可度有所上升。3月股票估值指数（SVI）达到48.7，较2月（45.6）上升了3.1。其中，有15.3%的投资者认为目前股票价格低于其真实价值或合理投资价值；51.1%的投资者认为差不多；17.5%的投资者认为目前股票价格高于其真实价值或合理投资价值；另有16.1%的投资者回答不确定。

　　3月大盘乐观指数（LCOI）达到55.9，较2月（47.1）上升8.8。其中，认为上证综指在未来1个月会上涨的占24.8%；49.0%的投资者看平；认为可能下跌的占14.3%；另有11.9%的投资者回答不确定。预计未来3个月会上涨的投资者占27.0%；41.0%的投资者看平；认为可能下跌的占17.2%；回答不确定的投资者占14.8%。

　　投资者买入意愿明显增强。3月买入指数（BII）为51.0，较2月（45.9）上升5.1。其中，在未来3个月内考虑增加投资于股票资金量的投资者占比15.6%；考虑减少资金量的占14.0%；48.5%的投资者选择维持现有资金量；另有21.9%的投资者回答不确定。近3个月，考虑增加投资的投资者数量多于考虑减少投资的投资者数量。

　　中国证券市场投资者信心指数数值介于0-100之间，50为中性值。指数大于50时表示投资者信心整体偏向乐观，指数小于50时表示投资者信心整体偏向悲观。本期中国证券市场投资者信心调查自2016年3月24日起依托投保基金公司投资者调查固定样本库进行，其中包括1295名个人投资者和186名一般机构投资者。截至3月30日，收回有效问卷1450份，有效问卷回收率达到97.9%。

　　【市场聚焦】

　　新美星4月14日发行 顶格申购需20万市值

　　江苏新美星包装机械股份有限公司将于4月14日（周四）拟在深交所创业板发行。公司股票申购简称为“新美星”，网上申购代码为“300509”，发行价13.22元，市盈率22.98倍，行业市盈率64.17倍，申购上限2万股，顶格申购需20万元市值。

　　投资者情绪触底反弹 入市意愿提升

　　调查显示，随着行情筑底态势逐渐明确，2638点作为阶段性底部的共识逐渐形成，投资者对后市观点转向乐观，近三成投资者有意加大股市投入，加杠杆意愿也有所提升。，投资者继续对题材股表现出更大热情。

　　【市场动态】

　　投资者开户步伐放缓 市场仍由存量资金主导

　　在结束了六连增之后，新增开户数近两周出现小幅放缓迹象，证券保证金上周则出现季节性净流入。分析人士认为，经济数据回暖令市场情绪短期偏暖，但总体上仍以存量资金为主导。未来若经济数据继续超预期回暖，多渠道潜在增量资金均可能流入A股。

　　春季攻势里私募“打游击”

　　目前一些私募的操作更像是“打游击”，相比大幅加仓，他们更青睐调整仓位结构，把握目前行情中的一些交易性机会。

　　沪深300净流入逾212亿元 创5个月新高

　　沪深300昨日表现突出，净流入金额高达212.03亿元，创下了5个月以来的新高。而且特大单和大单成为昨日资金净流入的“主力”。

　　沪股通净买入额创两个半月新高

　　4月7日以来，沪股通连续获得资金净流入，昨日净流入金额更是达到了35.61亿元，刷新了1月27日以来的新高，已用额度占比达27.39%，连续5个交易日实现净流入。

　　3000点“聪明”资金辗转腾挪 逾117亿元抄底三行业

　　本周的前三个交易日里，沪指累计上涨2.74%，两市累计大单资金净流入263.3亿元。从行业属性看，钢铁、采掘和有色金属等三行业的资金净流入额占成交总额比例居前，合计净流入资金达177.42亿元。

　　【海外市场】

　　美财报季开幕 纽约股市三大股指13日均涨逾1%

　　纽约股市三大股指１３日上涨。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日大涨１８７．０３点，收于１７９０８．２８点，涨幅为１．０６％。

　　欧股集体大涨 伦敦股市13日收涨近2%

　　伦敦股市《金融时报》１００种股票平均价格指数１３日报收于６３６２．８９点，比前一交易日上涨１２０．５０点，涨幅为１．９３％。欧洲三大股指当天均以上涨报收。

　　【市场观点】

　　十大机构论市今日中阳与上次大不同

　　在大盘向上空间有望打开下，后市板块个股有望得到进一步炒作。特别是对具有超跌、战略产业与政策利好题材类个股，我们可在众人观望中适当贪婪的逢低布局

　　A股利多因素积聚 机构唱多转型主线

　　部分机构人士表示，对比始于2014年底的牛市，目前货币环境、经济转型背景并未改变，有些因素反而在逐步加强。代表新兴产业的成长股、国企改革股值得投资者关注，经济转型仍是未来行情演绎的主线。

　　煤飞色舞助推大盘反弹 追高需谨慎

　　从昨日走势看，上午抢筹遭遇尾盘杀跌，市场洗筹预期增强，这也使得投资者抢反弹需要提高警惕度。虽然不是逢高勿追，但至少也要待情势确定后再做决定，市场有做不完的机会，适当谨慎或许会更好。

　　“供给侧改革”发威 基金经理集体唱多周期股

　　在基金经理们看来，“供给侧改革”初见成效，正在逐渐改善诸多行业产能严重过剩的状况，并激发了周期品价格的回升，提升了对周期股的盈利预期，在宏观经济数据持续偏暖的背景下，周期股行情或将持续一段时间。

　　公募逢高减持多空分歧加剧

　　“A股市场进入了相对高位的震荡区间，大约是3000到3200点之间，现在市场最主要的逻辑是没有什么利空，跌也难跌，但上涨空间也有限。”4月13日，某大型公募基金的投资总监表示，公司现在策略是逢高减持。

　　权重股发力多方剑指3100点 “三面”伸手反弹延续

　　市场前期滞涨的板块会吸引更多的资金介入，补涨动能强势。故而，低估值板块后续走强补涨也是大概率事件，投资者应当重视和去积极寻找有价值洼地的A股中的板块和个股。