千亿市场待挖掘 A股在线教育“淘金热”或持续

　　今年，在线教育突然火了。在线教育作为一种新型的教育模式开始引起人们关注，并在互联网普及的背景下，展现出蓬勃的生命力。数据显示，2013年中国在线教育市场规模预计将达924亿元，到2015年将超过1600亿元。在线教育巨大的市场蛋糕以及行业尚处于起步阶段的现状，让互联网和教育界的巨头都坐不住了。在互联网巨头的带动下，A股“淘金热”或持续。

　　互联网巨头争抢千亿蛋糕

　　在线教育十多年前就已存在，只是在网络游戏、社交平台等明星产品下一直显得默默无闻甚至边缘化。而今，互联网巨头纷纷杀入该领域，一时间点燃了投资者的热情。

　　2月25日，雷军在北京宣布“未来两年投入10亿”打造其旗下的“100教育”平台；2月17日，阿里巴巴联合淡马锡、启明创投对在线教育平台TutorGroup投资了1亿美元；同样在2月，郭广昌旗下的昆仲资本联合另一投资机构为“慧科教育”注入2000万美元的A轮投资……除此之外，阿里和百度的在线教育平台也分别在去年底和今年初上线。

　　这让国内教育培训第一人俞敏洪坐不住了。3月3日，身为政协委员的俞敏洪向媒体表示，新东方已和互联网巨头开展合作，介入在线教育。尽管俞敏洪没有指出具体的项目，但上市公司全通教育的相关公告，则透露了他布局该行业的“首招棋”。

　　A股IPO重启，拥有“在线教育”概念的全通教育于今年1月21日登陆创业板，股价连创新高。潜伏于该股的PE——北京中泽嘉盟投资中心赚的盆满钵满。中泽嘉盟的5位股东中，就包括俞敏洪、江南春等人。申银万国研报指出，在线教育未来的“投资热”或不输手游。

　　俞敏洪认为，未来3-5年教育产业将形成线上40%、线下60%的格局。据中国行业咨询网数据，2012年中国教育培训行业市场总规模高达9600亿元，而当年在线教育市场规模在700亿元左右，比重仅为7.3%。未来在线教育占比提升空间巨大，按照线上40%的比例粗略计算，与之对应的市场规模增量为3000亿元-4000亿元。

　　而艾媒咨询数据显示，2013年中国在线教育市场规模预计将达到924亿元，预计到2015年将超过1600亿元。清科创投投资总监任仲贤分析认为，在线教育巨大的市场蛋糕以及行业尚处于起步阶段的现状，让互联网和教育界的巨头都坐不住了。

　　A股“淘金热”或持续

　　从二级市场来看，在线教育在A股市场已经掀起一波小高潮。按中信建投研报的分析，A股市场的在线教育概念股主要分五类一是传统专注家校互动领域的厂商，具备深入学校和家长的渠道优势，未来有望和内容厂商合作，如全通教育、拓维信息；二是参与教育部及学校的信息化建设，提供云平台和相关技术支持，如天喻信息、立思辰、华平股份、中南传媒等；三是立足教育软件、积极转型开发更多在线教育内容，如方直科技、新南洋、歌华有线、数码视讯等；四是提供语音视频工具的技术支持，如科大讯飞；五是提供宽带及终端支持，建立智慧教育平台，如鹏博士。

　　上述研报指出，在线教育是一个刚刚“资本化”的领域，未来5年，预计将存在很大变化，包括市场格局、商业模式，但一个共识是这个市场将呈现爆发性增长，其中的机会将慢慢呈现出来。

　　立思辰通过增发收购汇金科技100%的股权，变身信息安全公司，教育信息化领域业务2013年占比已超过10%。公司计划推出移动教育咨询，按未来两年在线教育年增速30%，公司发展空间不小。

　　方直科技聚焦于中小学同步教育市场，产品是金太阳系列软件作品。用户群固定，线下光盘的覆盖面达到700万-800万量级，具备向线上转移延伸的基础。目前，该公司也在尝试将线上线下打通，整合内容资源和客户资源。

　　智慧教育是华平股份下一个发力的目标之一。2014年华平股份在教育行业，将以局部地区为原形，推出适用于教育行业的通用解决方案。

　　中南传媒是一家出版企业，在湖南中小学教材发行业务中占主导地位。公司数字教育的增长主要来自电子书包业务的贡献，去年与公司合作的学校已超过200所，预计2014年合作学校的数量将超过400所。

　　成长困境待解

　　尽管在线教育的市场空间很大，但其成长困境仍然很多，投资者须警惕概念炒作，更真实地把握在线教育面临的现实问题。

　　在线教育的概念很早之前就已存在。第一批做在线教育的是全中国优秀初中和高中自己做的网校，那时候的做法是把公立学校的名师录像录完，做成Flash课件在网上发售，不过，到现在为止这批网校基本已不复存在。

　　造成这一局面重要原因在于，在线教育存在严重的定向传输、被动接受、模式单一问题。多位教育人士就指出，中国在线教育的模式只是停留在一头热阶段，单纯地把线下学习模式的课表、教材搬上互联网，对所有学习者进行毫无差异性单向填鸭式教学。

　　另一原因是在中国大多数人依然信赖线下教育，宁愿跑很远的路参加机构培训。到现在为止新东方、学而思等教育机构95%以上收入依然来自线下，最优秀的教师资源也集中在线下。，解决不了教师对学生教学品质质量控制问题，在线教育也无法做起来。

　　在线教育本身也有很强垂直性，即针对小学生的网站和针对成人的网站完全不一样，靠流量模式无法走得通。在线教育也具有很强地域性。学而思网校总经理刘亚超表示，原来以为二三线城市用户会更喜欢网校，结果在线教育最受欢迎的还是在北、上、广。“传统观点认为请好老师录个课，全国人民都会喜欢，做在线教育后，你才知道其实吉林省长春市的人民更喜欢隔壁门口的那个老师。”

　　新东方副总裁潘欣指出，做在线教育要确保学生学有所得，而不是简单扫街找老师录视频就完事大吉。如何解决网络教育互动性、解决个性化学习、自学管理等，也都应该是平台方的责任，否则对于口碑效应明显的教育培训行业而言，很难确保平台可持续发展。