三巨头赴美IPO抢占资本先机
2006年2013年中国企业海外IPO统计
2014年3月16日，备受瞩目的阿里巴巴宣布正式启动赴美上市，以使公司更加透明、国际化,进一步实现阿里巴巴的长期愿景和理想；在此前一天，新浪微博向美国证券交易委员会提交了IPO申请文件，拟最高募集5亿美元，迈出了上市的重要一步；而之前的1月30日，京东商城宣布，已经向美国证券交易委员会提交IPO申请，计划赴美上市，最多融资15亿美元。
三家中国知名互联网巨头先后赴美上市，抢滩IPO进入冲刺阶段，新一轮中概股赴美上市高潮开启。对于资本市场来说，同样是知名互联网巨头，IPO时间的先后将势必影响到关注度与市场表现。尤其是阿里巴巴与京东，同为重量级电商巨头，主营业务相近，二者谁先登陆美股，抢占资本先机，获得更大的增值空间，实现利益最大化，引发资本市场的广泛专注。
李淼 金煜
阿里巴巴曲折的上市之路
2014年3月17日，阿里巴巴宣布已正式启动公司美国上市事宜，聘请6家金融机构经办美国IPO交易，其中没有中资承销商,这6家分别是瑞士信贷集团、德意志银行、高盛集团、摩根大通公司、摩根士丹利和花旗集团。
回顾阿里巴巴近年来海外上市之路，可谓坎坷异常。，阿里巴巴此次赴美上市，吸引了社会各界的高度关注。而对其未来的前途，人们有着诸多的与猜测
——阿里巴巴为什么选择美国上市？
有关人士分析指出，阿里选择美国上市，主要由于美国较香港而言，有着更灵活的准入机制，也有更为严苛的监管机制，才能成全马云对上市后公司控制权的把握。
阿里巴巴一直希望在香港以“合伙人”这种特殊的股权结构上市，但在香港证监部门和阿里巴巴双方纠结了很久后，香港证监部门最终拒绝了阿里巴巴。
由此，阿里不得不将绣球抛给了美国资本市场。美国几大股市指数目前已创历史新高，纳斯达克也越来越逼近2000年时的高度，阿里选择在这个时间点上市，可谓天时地利人和。据悉，阿里巴巴通过这次IPO将募得不少于150亿美元的资金，很可能超过两年前Facebook筹到的160亿美元，成全球最大的募股公司。这场博弈中，美国资本市场赢得了胜利。
——上市道路一波三折，那么上市后，阿里巴巴又会有何表现呢？
对于阿里巴巴上市，很多人都会联想到同为互联网公司的Facebook。两年前Facebook上市时的市值超过1000亿美元，但上市后，股价暴跌，从45美元跌到最低17.55美元，现在回到27美元左右。那么，阿里上市之后，市值会不会超过Facebook？
北京华灵四方董事长沈伟认为，阿里巴巴质地优良，有可能上市后市值超Facebook。他说，2012年第四季度，阿里巴巴实现营收18.4亿美元，净利润6.5亿美元，单季超过腾讯。而其营收同比增速仍高达80%，净利润增速高至171%，远快于亚马逊、Ebay，也快于腾讯和百度。解决了股权问题、支付宝问题、接班人问题，减少了内部腐败问题的阿里巴巴，正在迎来最好的时光。可以说，阿里巴巴是中国最具有全球竞争力的互联网应用企业，必定得到全球资本的关照。
而且，还应该看到，Facebook的盈利点只局限于广告植入。反观阿里，拥有天猫、支付宝、淘宝这个完整的产业链，其盈利的确定性、产业的深度和整合度都是Facebook所无法比拟的。这决定了国际资本将高度关注这只股票。
，在阿里这方面，马云也吸取了Facebook高价上市后急跌的教训，采取了低调上市，并对外放风说希望上市价格不要太高。
尽管如此，也有投资者对阿里巴巴上市前景抱有谨慎态度。像深圳投资者戴思列就表示，自己作为投资者，很关注阿里巴巴IPO，但如果其股价被过度炒作，还是先要回避。
新浪微博改名为独立上市铺路
2014年3月15日，新浪微博向美国证券交易委员会提交了IPO申请文件，拟最高募集5亿美元，迈出了上市的重要一步。4月1日，新浪微博更新招股书文件，将上市地点确定为纳斯达克市场，股票代码为“WB”，主承销商为高盛、瑞信、摩根士丹利、派杰和崇德资本。
3月28日，新浪微博宣布更名为“微博”，并推出了新的LOGO标识，逐步淡化“新浪”色彩。此举被外界解读为“为微博单独赴美上市铺路”。新浪表示，为了保证微博这一产品的持续健康发展，为网友提供更好的用户体验，使微博获得长足的发展，微博在架构上将成为独立的公司，并与新浪网一起构成新浪公司的重要两极。微博的新LOGO去掉了新浪字样，正是配合这一策略进行的调整。业内分析认为，在上市前夕，去掉新浪光环的微博，走上独立发展的道路，凸显其作为一家社交平台公司的独立性，可以更好地得到资本市场的支持和认可。
回顾历史，可以看到，新浪微博诞生于2009年，2012年正式启动商业化，2013年4月，阿里巴巴投资5.858亿美元入股新浪微博，获得其18%的股份。
有关人士指出，阿里巴巴入股之后，推动新浪微博完成了从新闻媒体到社交平台的转化，使得新浪微博的营收状况有了明显改善，逐渐成为新浪营收增长的主要驱动力。
统计数据显示，2012年，新浪微博总营收为6590万美元，净亏损为1.025亿美元。到2013年，其总营收迅速增长到1.883亿美元，净亏损为3810万美元。而值得注意的是，在2013年度广告和营销的1.48亿美元收入中，来自阿里巴巴的高达4913.5万美元，占比高达1/3。
，还特别值得一提的是，2013年第四季度，新浪微博业务实现了盈利。财报显示，2013年第四季度新浪微博营收7140万美元，约占新浪总营收的45%，同比增长151%，环比增长33.7%，实现300万美元的季度营利。
艾瑞咨询认为，微博业务实现盈利对于新浪来说意义重大，表明微博的商业化探索已经取得了一定成绩，微博营销价值进一步受到广告主的不断认可，也为新浪微博分拆赴美上市奠定了坚实基础。而易观分析则认为，虽然新浪微博实现盈利，但长期看来，微博用户的注册数和用户活跃度增长却处于放缓态势。微信的崛起加上2013年“大V”事件的打击，影响到了微博的活跃度。未来，对于新浪微博来说，如何进一步提升用户的活跃度，并平衡用户体验和商业化依旧是需要解决的重要问题。
京东商城腾讯入股增加上市筹码
2014年1月30日，京东商城宣布，已经向美国证券交易委员会提交IPO申请，计划赴美上市，最多融资15亿美元。美银美林和瑞银证券将担任此次IPO的承销商。
根据京东商城递交给美国证券交易委员会的更新材料，京东商城2013年总收入693.4亿元人民币（114.54亿美元），同比增长67.6%；净亏损为5000万元人民币（800万美元），上一年同期为净亏损17.29亿元。对比之前京东商城IPO初次提交的材料，京东商城在2013年四季度的表现不及人们预期。从营收来看，2013年前三季度收入492.16亿元，同比增长率为70.8%，而四季度的收入为201.24亿元，同比增速下降为60.1%。从利润来看，京东商城也从前三季度盈利6000万元变为全年亏损5000万元。
就在外界还在猜测京东何时IPO的时候，3月10日，腾讯发布公告称，已与京东达成战略投资与合作协议，腾讯以2.15亿美元向京东购买约3.52亿股，占后者上市前普通股的15%。，双方还签署了IPO认购协议，未来腾讯将在京东进行公开招股时，以招股价认购京东额外的5%股份。
未来腾讯与京东将在电商领域展开战略合作；腾讯为京东提供移动平台应用的合作支持；双方将在移动支付上展开合作；在若干合作领域，京东将成为腾讯的优先合作伙伴；腾讯将不再从事和京东有竞争的业务。，腾讯B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网的100%权益、物流人员和资产全部整合进京东；易迅将保持独立品牌继续运营，京东收购易迅网少数的股权，并享有购买易迅网剩余股权的权利。
有关人士指出，此次交易将使京东获得微信超过2亿的活跃用户，借助腾讯在互联网和移动互联网领域的庞大用户及品牌资源迅速扩大京东自营和交易平台业务的规模。此次腾讯入股京东不仅仅是腾讯电商战略转型的重要一步，更是增大了京东的销售规模，为与阿里竞争上市红利的京东增加IPO筹码，预计京东上市后的市值或达300亿美元。
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中企海外上市回暖
根据清科研究中心统计，2013年，中国企业海外上市回暖态势明显，共有66家企业在海外5个市场上市，活跃度较2012年提高40.4%；融资额合计190.13亿美元，较2012年98.42亿美元水平提高93.2%，且比上市较活跃的2011年海外上市融资总额还高出6.7%。
有关人士分析指出，中企海外上市活跃度2013年有所回升主要有以下三方面原因一是境内新股发行暂停，部分企业不得不转道海外市场，例如富贵鸟、重庆银行、徽商银行等；二是中概股赴美通道打开，2013年共有8家企业成功赴美上市，而2012年仅有两家中企登陆美资本市场；，境外资本市场的回暖也是吸引中企海外上市的客观原因。
市场分布方面，2013年海外上市的66家中国企业分布于香港主板、纽约证券交易所、NASDAQ、法兰克福证券交易所和伦敦AIM五个市场。
特别值得关注的是，前几年，在经历了美国资本市场热情追捧和猎杀质疑的“冰火两重天”之后，不少中概股的股价持续低迷不振，中概股赴美上市经历了一段IPO空窗期。不过，自2013年起，在美国资本市场沉寂已久的中概股热潮重现。截至目前，已先后有“兰亭集势”、“中国商务信贷”、“澜起科技”、“58同城”、“去哪儿网”、“久邦数码”、“500彩票网”和“汽车之家”8家中概股成功登陆美国资本市场，其中“去哪儿网”、“500彩票网”、“58同城”、“汽车之家”表现优异，上市首日股价分别较发行价上涨89.3%、53.9%、41.9%、76.9%。可以说，目前中概股迎来了一个非常好的上市窗口期，2014年有望成为自2010年以来中概股赴美上市最活跃的一年。