港股IPO|新加坡清洁系统开发商佳益净科控股二次

　　11月5日，获悉，佳益净科控股有限公司(佳益净科控股)向二次递表，力高企业融资为其独家保荐人。今年3月份，佳益净科控股首次递交招股书，目前已失效。

　　据招股书显示，佳益净科控股的总部设于新加坡，主要从事销售清洁系统及提供中央餐具清洗服务。其业务可分为两大分部，即销售清洁系统及其他设备业务;以及提供中央餐具清洗及配套服务业务。清洁系统业务于2006年开始，主要向新加坡、马来西亚客户为多个工业终端用途而设计、开发、制造及销售清洁系统。

　　业务概览

　　据招股书显示，佳益净科控股的总部设于新加坡，主要从事销售清洁系统及提供中央餐具清洗服务。其业务可分为两大分部，即销售清洁系统及其他设备业务;以及提供中央餐具清洗及配套服务业务。该公司主要向新加坡、马来西亚客户为多个工业终端用途而设计、开发、制造及销售清洁系统。

　　根据欧睿报告，佳益净科控股在2019年在新加坡精密清洁设备制造市场排行第五，以收益计，市场份额为约3.0%;同时亦为新加坡领先中央餐具清洗服务供应商，在新加坡餐具清洗服务业排行第三，以收益计，2019年市场份额为约15.0%。

　　财务资料

　　据招股书显示披露，2018和2019年度以及截至2020年6月30日止，佳益净科控股总收益分别约为新加坡元(下同)1760万、1820万以及650万;毛利总额由分别约为新加坡元450万、460万以及110万，毛利率分别约为25.4%、25.3%以及17.1%，佳益净科控股表示这主要由于收益减少，故导致固定开支(如直接劳工成本及折旧)占收益百分比的比例较高。

　　但净利润方面却表现不佳。2018年度和2019年度，佳益净科控股录得年度溢利分别为24万元、10万元，息税前纯利率分别为约4.9%及3.8%，而纯利率则分别为约1.4%及0.6%。

　　截至二零二零年六月三十日止六个月，佳益净科控股录得亏损净额约130万新加坡元，相较之下，去年同期则录得纯利约8000元。该公司表示，净亏损主要是由于2019冠状病毒病的影响导致收入减少所致。

　　分析，佳益净科控股存在以下风险：

　　1、业务倚赖主要客户

　　2018和2019年度以及截至2020年6月30日止，佳益净科控股自五大客户产生的销售总额分别占收益的约68.7%、68.5%及83.9%;来自最大客户的销售额占总收益的约19.1%、28.8%及39.4%。

　　倘主要客户不再向佳益净科控股下达新订单，其业务、财务状况、经营业绩及前景可能遭受重大不利影响。

　　2、原材料成本波动

　　期内，原材料如不锈钢、铝及电子组件的开支构成销售成本的大部分，分别占总销售成本的约38.6%、40.8%及40.7%。原材料短缺或有关材料的成本大幅波动可能对该公司的营运及盈利能力造成重大不利影响，且无法保证其将能按相若价格及品质物色到合适的替代材料以符合合约规定。

　　3、劳工短缺以及人工成本上升

　　期内，来自雇员的成本开支分别占总销售成本的约24.4%、24.3%及28.7%。

　　根据欧睿报告，新加坡清洁设备行业及餐具清洗行业均面对劳工短缺及劳工成本上涨的问题。鉴于该公司的业务营运依赖其雇员，倘公司无法招募及挽留足够的合资格人员(包括外籍劳工)供开展业务，公司的未来增长或会受阻。

　　3、营运能力欠佳

　　佳益净科控股的成本控制不太好，销售成本高，导致净利润水平低。从往昔记录来看，其净利润率不足2%。2018年度和2019年度，录得年度溢利分别仅为24万元、10万元，且在今年上半年录得亏损。这显示，佳益净科控股的整体盈利水平欠佳。

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　　风险提示

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