猪周期失灵种业龙头大跌：两股遭遇机构砸盘

　　生猪价格经历5月回涨后再现回调，对于本轮猪周期，市场对“反转已至”和“短期反弹”仍然观点不一，分歧很大。

　　行业分析人士表示，随着规模养殖程度的提高，未来猪价的周期和价格波动或将更趋扁平，此前多受散养户影响的“猪周期”或将失灵，板块反弹或将低于预期。农业股中，基金重仓的部分种业龙头股本周现暴跌，机构加速出逃的迹象十分明显。

　　猪周期之辩

　　猪周期的触底反弹并未如约到来，生猪养殖亏损态势也超预期持续近三年。从年内走势来看，生猪价格自今年春节前持续低迷，但5月来一路暴涨，引发市场对猪周期进入上行周期的乐观预期，板块个股也出现强势上涨。

　　与此，牧原股份(002714.SZ)周二的一则公告引起市场关注。公司表示，已注册成立全资子公司扶沟牧原农牧有限公司，在扶沟县建设生猪养殖项目，项目总投资约4亿元，5年建设期后达产并预计出栏生猪35万头，此举引发了市场对行业上行周期的判断。

　　“与行业周期无关，属于公司个体行为。此类大企业不会过多考虑市场景气度及供给需求的情况，其逻辑多半是通过不断扩张产能来提升市值。”有熟悉公司的行业分析师在接受记者采访时表示，养殖结构的变化将促使价格幅度趋于扁平，周期跨度拉长。板块整体股价反弹的程度可能也会低于市场预期。

　　“目前规模养殖化程度不高，仍会出现短期的价格波动，在一定程度会带动个股上涨，但整体性反转行情时机仍未成熟。”谈到行业未来行情时该分析师称。

　　不过，也有市场观点坚定看好养殖业年内的反转行情。兴业证券分析师蒋小东在其研报中表示，4月能繁母猪存栏环比、同比均呈现下滑态势，5月生猪价格暴涨但养殖户补栏母猪不明显，“本轮母猪淘汰量已接近上升周期，2014年母猪存栏量朝着反转的节奏不断前进”。

　　种业股现机构砸盘

　　相比生猪养殖股的胶着状态，种业股近日却出现整体回调。登海种业(002041.SZ)周一盘中大幅下跌，报收29.3元/股，跌幅9.32%，周二继续下挫，全天下跌3.58%。

　　龙虎榜数据显示，登海种业周一遭遇机构集体砸盘，该股全天成交额3.65亿元；其中卖出前五席均为机构，合计卖出1.58亿元，占当日总成交额的43%。而另一种业龙头股隆平高科(000998.SZ)也已连续两日走跌。

　　虽然板块整体行情低迷，但登海种业却一直是机构的宠儿，去年下半年起现机构密集进场布局。去年三季度全国社保基金106组合、嘉实研究精选、博时新兴成长等6家机构新晋前十大流通股股东名单。去年四季度，挪威中央银行、大成蓝筹稳健、嘉实策略增长等4家机构同样建仓。

　　截至去年底，登海种业前十大流通股股东中机构占据7席，合计持股2544.93万股，占总流通股本的7.74%，今年一季度，博时价值增长、博时价值增长贰号、鹏华动力增长三只基金也新进建仓，合计持股2157.35万股。

　　接近登海种业的机构人士向记者透露，该节点一定程度受资金打新影响，大跌的主要原因是业绩不达预期。登海种业2014年一季报显示，公司一季度实现营收3.96亿元、归属上市公司股东净利1.05亿元，同比分别增长23.81%、39.16%。

　　但值得注意的是，周一仍有三家机构合计买入登海种业3929.52万元。上述机构人士表示，从资金面上看仍有机构想继续博弈。“相比登海种业，其他种业股业绩和股价的弹性可能更小”。