证监会旧案新说：勿挂市值管理“羊头”卖操纵

　　8月22日，证监会召开新闻发布会，随后在官网通报近年来市场操纵案件的执法工作情况，着重剖析了4起市场操纵典型案例，这些案例早在2012年即立案调查。

　　2014年5月9日晚间，国务院发布了 《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》，提出“鼓励上市公司建立市值管理制度”。，此次新闻发布会上，证监会特别指出，有的上市公司以“股价维护、市值管理”为名，动起了歪脑筋。这到底是怎么回事呢？

　　互联网信息稽查系统上线

　　8月22日，证监会召开新闻发布会，发言人张晓军表示，2008年至今，证监会共对150多起涉嫌操纵市场的案件开展了调查，其中正式立案80余起，作出行政处罚决定41起。移送公安机关16起，法院对其中7起做出了刑事有罪判决，18名当事人被判处了有期徒刑并处罚金，追缴非法所得共计2.6亿余元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，证监会认为，市场操纵的作案手法呈现出四大新变化第一，账户关联隐蔽化；第二，操纵手法多样化；第三，信息型操纵案件频发。一类是操纵主体故意编造、传播、散布对证券价格有重大影响的虚假信息，误导投资者的投资决策，以此获利。

　　证监会特别指出，另一类操纵是上市公司为配合大股东、高管减持等需要，控制信息发布的内容和时机，以所谓“股价维护、市值管理”方式进行信息操纵。

　　第四，跨市场操纵开始出现。在证监会的执法实践中，已经遇到跨期货 、现货市场操纵的案例。

　　在当天新闻发布会上，发言人表示，证监会开发的互联网信息稽查分析系统已正式上线。一位证券业内人士对《每日经济新闻》记者表示，目前证监会稽查部门建立起的“大数据 ”已可实时监控同进同出交易账户、频繁对手交易账户以及锁定各种违反交易规则的证券账户。

　　上市公司操纵股价惯用三手法

　　《每日经济新闻》记者注意到，证监会本次通报的案例，均为2012年3月~11月立案调查的案例。在这些案例以及过往所通报的案例中，有上市公司参与的操纵案，作案动机大致可分为三类

　　一是为“保增发”而做股价。恒逸石化(000703，收盘价7.59元)操纵案就是典型。

　　据证监会通报，2011年11月中旬至12月初，恒逸石化股价一路下跌至30元左右，这与46.40元的定增价差距颇大。在此背景下，大股东恒逸集团财务负责人楼翔决定动用恒逸集团3000万元资金指使他人操作账户拉抬“恒逸石化”股价。

　　二是为使关联方盈利而进行信息操纵，刺激股价上涨。华工科技(000998，收盘价10.32元)案就是典型之一。

　　2012年6月，华工科技包括董事长马新强、董秘刘卫等人因涉嫌违反证券法规和内幕交易，被证监会立案调查。

　　2011年11月30日，华工科技的马新强、闵大勇、刘含树、杨兴国、刘卫、张勤等20名高管以及湖北劲牌投资有限公司 (以下简称劲牌投资)共计21名股东以现金共同出资设立新金石投资。该公司的主要目的是通过二级市场购买华工科技股票的方式，间接实现管理层持股。

　　《每日经济新闻》记者查阅资料发现，新金石投资在2012年前三个月就已动用逾7735万元买入华工科技，这一金额是其实收资本900万元的约8.6倍。就在新金石投资大举入买入华工科技后不久，公司董事会就推出了罕见的“10送10”方案。

　　2014年8月20日，华工科技公告称，近日，湖北武汉市中级人民法院已下达一审判决书，认定新金石投资及人员刘卫、骆晓明犯内幕交易罪并作出判罚。

　　三是为掩护“大小非”减持而进行信息操纵。汉王科技(002362，收盘价19.63元)曾是其中代表。

　　2011年一季度，汉王科技亏损达到4618.16万元，但在当年3月18日发布的2010年年报中公司并未预告，直至4月19日才预告一季度将亏损4000万元~5000万元。在此前的3月21日，9名汉王科技时任高管集体减持手中股份，当天合计卖出120万股，累计套现8710.67万元。