A股公司电商业务夹缝求生 平台型电商继续称霸

　　8月18日，唯品会举行二季度业绩说明会，宣布连续七个季度持续盈利。就在当天，京东宣布与《时尚芭莎》达成战略合作，进军服装领域，打“快时尚”差异化品牌。分析人士指出，这无疑是在抢唯品会的地盘。不过，同样是受到来自平台型电商巨头的倾轧，相较于海外上市的垂直型电商企业，A股市场上涉足电商转型的传统制造与零售公司的日子过得更为艰难。

　　平台型电商继续称霸

　　8月15日，京东交出了赴美上市之后的首份成绩单。数据显示，京东2014年第二季度交易总额达到630亿元，同比增长107%；净收入为286亿元，同比增长64%。活跃用户数和订单量增长迅猛，季度活跃用户数同比增长94%，二季度完成订单量同比增长126%。这也意味着与去年同期相比，京东的各项核心数据几乎都实现了翻倍增长。

　　京东核心数据增长背后是日用百货品类和开放平台的增长。事实上，京东正在撕掉3C卖场的标签，服装、日百等品类均着力营造“时尚化”氛围。8月18日，京东宣布与《时尚芭莎》战略合作，主打“快时尚”差异化品牌。

　　目前，京东正进行渠道下沉和开放更多的在线售卖平台和物流平台，以向竞争对手阿里靠齐。分析人士指出，相对于自营平台的低毛利水平，开放平台通过流量变现，其广告、佣金的盈利模式令毛利率更高。

　　阿里巴巴一直以来的财务表现也支持上述分析人士的观点。阿里巴巴6月更新后的财务数据显示，阿里巴巴集团2014财年(截至2014年3月31日)总收入525.04亿元人民币，同比增长52.1%，利润234.03亿元人民币，同比增长170.6%。

　　分析人士指出，阿里和京东拥有的资本、活跃用户数、品类、运营经验，是其他新进入者难以逾越的，也给其他电商的发展设置了障碍。有统计显示，京东目前的自营电商市场占有率达到54.3%，相比去年上升了近6个百分点，从而挤压了二线电商的市场份额。

　　垂直电商深耕细作

　　“大型平台电商迅速扩展时，却是垂直电商领域创业最好的时代。”一电商从业人员表达了不同看法。他认为，专业的垂直电商可以精耕细作，并实现快速增长。

　　唯品会2014年第二季度未经审计的财报显示，第二季度，公司总净营收同比增长136.1%至8.294亿美元，超过之前预期的7.8亿美元至7.9亿美元；归属于公司股东的净利润达2640万美元，同比增长192.1%。这已经是唯品会连续第七个季度持续盈利。

　　唯品会过去聚焦服装领域，通过特卖、闪购、尾货，打二三线品牌，攻三四线城市，目前正向化妆品、亲子、家装等女性用户青睐的品类扩张。唯品会的特卖模式使其成为资本市场追捧的对象，唯品会的股价自上市时的6美元已经疯涨到229美元，涨幅高达37倍。

　　垂直电商还有很多成功案例，如食品和快销领域的一号店、生鲜领域的新秀顺丰优癣已经上市的化妆品垂直电商聚美优品以及专打时尚标签的美丽说、蘑菇街等。差异化竞争是垂直电商的出路。“每个垂直领域的B2C电商都有机会，但独立发展的机会有限，只有一两家胜出。”独立的电商行业观察家李成东指出。

　　“行业控制力也必不可少。”业内人士指出，垂直电商要真正做深做透一个行业，从品牌定位、品牌想象力、品牌传播，到产品设计、包装、开发、罐装、交货周期，都需要具备专业性，甚至在供应商领域也要有一定的议价能力。

　　业内人士指出，垂直电商做得太窄了也不行，因为这个领域如果太窄，他没有办法支撑起一个比较独立的平台，很难满足顾客的体验。这也就是说，垂直电商在做专的时候还需要在行业做深。

　　A股电商夹缝求生

　　国内主要电商企业多选择在海外上市，一些A股上市公司只是涉足电子商务业务，尽管投资自建电商平台的不少。

　　据同花顺数据统计，A股共有65家公司有电子商务概念，截至8月18日，共有21家电子商务概念公司公布了半年报，其中深圳华强业绩表现抢眼，上半年公司实现营业收入18.32亿元，同比增长219.75%；归属于母公司的净利润3.51亿元，同比增长369.04%。但其业绩增长的主要原因是本期结转了石家庄电子专业市场配套物业销售收入。其实，深圳华强主导的电子商品交易中心刚于今年2月25日获得政府批文并完成了工商登记手续。该交易中心将以电子信息产业上下游大宗商品的现货交易为主，是集合金融服务、仓储服务、质检服务、物流服务、信息交流等多项服务的场所，目前并未实质性启动。

　　A股最为典型的电子商务公司为苏宁云商，目前该公司正处于转型互联网时期，其电商业务处于亏损状态。苏宁云商7月30日晚间发布业绩快报，公司2014年上半年实现营业收入511.60亿元，同比下降7.87%；归属于上市公司股东的净利润-7.49亿元，上年同期为盈利7.34亿元；基本每股收益-0.10元。苏宁由传统零售渠道商转型互联网，其电商平台苏宁易购的市场份额与京东、阿里相距尚远，在用户体验、品类丰富、物流等方面也均需提高。

　　分析人士指出，涉足电子商务概念的公司多数是传统制造业，多数通过电商平台销售产品，或者自建电商平台主要用作营销。未来这些传统企业的电商平台的出路或是嫁接到京东、阿里等电商平台中去。

　　A股电商概念公司中期业绩一览

　　证券代码 证券名称 2013上半年 2014上半年 增幅(%) 2013上半年 2014上半年 增幅(%)

　　营业总收入 营业总收入 净利润 净利润

　　(万元) (万元) (万元) (万元)

　　600057.SH 象屿股份 1448740.19 2187846.90 51.02 -4501.01 15959.56 扭亏

　　000062.SZ 深圳华强 57302.72 183223.97 219.75 7477.31 35071.60 369.04

　　002553.SZ 南方轴承 13180.63 15079.78 14.41 2261.05 3446.37 52.42

　　002210.SZ 飞马国际 990704.12 1463520.99 47.73 5976.67 8878.20 48.55

　　300178.SZ 腾邦国际 18028.31 21867.28 21.29 4046.58 5842.47 44.38

　　600337.SH 美克家居 125260.82 127110.54 1.48 7085.65 9374.44 32.30

　　300005.SZ 探路者 51400.68 62245.06 21.10 9661.88 12264.27 26.93

　　600446.SH 金证股份 83917.20 101433.28 20.87 3682.76 4432.49 20.36

　　603008.SH 喜临门 42421.59 55160.95 30.03 4181.64 5030.01 20.29

　　000587.SZ 金叶珠宝 355762.02 431851.65 21.39 5848.44 6842.47 17.00

　　300033.SZ 同花顺 8438.27 10579.80 25.38 1089.43 1271.11 16.68

　　000726.SZ 鲁泰A 306049.53 311422.66 1.76 41617.59 47688.03 14.59

　　002557.SZ 洽洽食品 124440.20 136515.58 9.70 9864.37 11220.54 13.75

　　002242.SZ 九阳股份 248735.81 263428.69 5.91 25369.41 27827.22 9.69

　　002441.SZ 众业达 289400.58 328481.07 13.50 11066.00 12002.25 8.46

　　002291.SZ 星期六 89705.78 87802.55 -2.12 3104.56 3332.60 7.35

　　300002.SZ 神州泰岳 95558.56 113310.83 18.58 26868.97 21991.29 -18.15

　　603001.SH 奥康国际 149194.46 145096.58 -2.75 21277.68 15815.99 -25.67

　　002640.SZ 百圆裤业 18961.24 19834.50 4.61 2064.78 1139.60 -44.81

　　600415.SH 小商品城 177693.62 196519.41 10.59 40504.73 20139.77 -50.28

　　300226.SZ 上海钢联 63124.85 91669.72 45.22 1107.72 80.11 -92.77

　　数据来源同花顺iFinD