政策定调未超预期 机构出逃土地流转概念股

　　国庆节前的一个交易日，近期涨势强劲的土地流转概念股迎整体回调。板块全天跌逾3％，创三季度里单日最大跌幅，八成个股收阴，其中海南橡胶(601118.SH)等三只个股跌逾9％。

　　此次回调乃受前一日中央全面深化改革领导小组(下称“中央深改组”)定调土地流转改革方向影响，9月29日，中央深改组第五次会议召开，会议审议了《关于引导农村土地承包经营权有序流转发展农业适度规模经营的意见》、《积极发展农民股份合作赋予集体资产股份权能改革试点方案》，并建议根据会议讨论情况进一步修改完善后按程序报批实施。高预期刺激下板块此前已累计较高涨幅，而此次会议所下达的改革精神基本在预期之内。但上述人士也强调，伴随改革的落地和推进，改革相关政策推出预期仍将走强，板块犹存主题投资机会。

　　宏源证券发布研报称，土地改革方案中土地经营权流转是本次中央深改组会议核心，而会议明确了所有制不变前提下三权分置、经营权流转的制度创新，有望达到土地集约化经营提高效率、解放农村劳动力、提高农民财产性收入的多重效果。

　　而9月30日的龙虎榜数据显示，辉隆股份(002556.SZ)遭遇四机构席位累计出货1.91亿元，占全天成交额的22.66％。亚盛集团(600108.SH)卖出前四席位也被机构席位包揽，累计出货2.33亿元，近全天成交额的10％。而海南橡胶卖出前五席中机构席位占去三席，累计出货1.74亿元，占全天成交额的8.36％。

　　有投资人士称，预期落地后主题投资多会有调整，且土地流转板块此前已积累有较高涨幅，没有超预期刺激后市或仍会有一定程度调整。宏源证券亦称，本次会议的土地流转相关讨论在既有政策框架内，今年中央一号文件中也已提及，基本都在此前预期之内。

　　，伴随改革定调后推进路径的明确，市场也需要重新调整此前各领域改革进度的预期。徐彪此前就指出，农地流转和规模化经营实现将推高农地租金，进而促成农地价值重估；而未来一季度就可加大宅基地和集体企业土地价值重估的标的投资机会。

　　但亦有多位分析师认为，改革方向的明确、规模经营的逐步推进中，板块未来仍存主题投资机会，土地制度改革未来仍是新一轮深化改革重点。宏源证券称，未来可以期待土地经营权抵押政策的深化、土地产权的证券化、土地经营权交易的便捷化，以及农垦改革和林权改革。，由于近期新型城镇化建设试点工作座谈会和农垦改革文件起草工作的推进，市场普遍预期土地流转有望成为十八届四中全会热点。