股市飙升或是不详预兆 小心1999年“5.19”行情重

　　自新一届政府执政以来，就有不少政府智囊团队提出类似“以股市上涨为手段，搞活资本市场的投资功能、融资功能，带动居民财产性收入，增强中小民营企业的投融资能力，进而实现经济结构转型、拉动消费的目的”的建议。种种迹象显示，资本市场前所未有地得到了国务院、央行、证监会等部门“一盘棋”式地呵护。在推动股市上涨方面，目前来看，确实效果明显。这一观点值得关注。

　　今年11月份，对中国股市来说确实是值得纪念的月份。上证综指过去一个月的涨幅扩大至14%，涨幅较全球92个其他基准股指高出至少6个百分点。

　　彭博商业周刊称，中国政府正在推动新一轮“四万亿”，姑且称之为“新四万亿”。有别于2008年以政府投资为主导，大兴基础建设的“旧四万亿”，“新四万亿”将充分发挥资本市场的作用。

　　一年前的2013年11月25日，中国社会科学院金融研究所发布2014年金融“蓝皮书”曾预测，2014年的中国股市，可能会再次出现1999年5月开始的“5 19”行情。

　　1999年5月，中国股市突现“牛市”，上证综指自当年5月19日的1047点发起进攻，短短一个半月时间，便跃上1700点，上涨近70%。这就是中国证券史上著名的“5 19”行情。

　　中国社科院金融市场研究室副主任尹中立表示，2013年年底，十八届三中全会上，新一届领导人提出一揽子治国理政方略，今年已开始落实，但外围出口情况不好，内外经济增长乏力，基于历史经验，股票市场作为一种刺激经济发展的政策工具，应该是会启动的。

　　自新一届政府执政以来，就有不少政府智囊团队提出类似“以股市上涨为手段，搞活资本市场的投资功能、融资功能，带动居民财产性收入，增强中小民营企业的投融资能力，进而实现经济结构转型、拉动消费的目的”的建议。

　　种种迹象显示，资本市场前所未有地得到了国务院、央行、证监会等部门“一盘棋”式地呵护。在推动股市上涨方面，目前来看，确实效果明显。

　　但这并不是全部意义，更深远的意义是：一，中国资本市场逐步回归其在金融领域应有的地位；二，资本市场扮演结构转型的重要工具大概率得到高层的首肯。

　　对中国官方重视资本市场，这篇文章还指出了两个核心观点，第一是资本市场地位回归，得到了包括国家领导人在内高层的重视；第二则是不用怀疑国家呵护股市的力度；因为宽松银根等动作，非常明显都是在为股市创造利多环境。

　　大陆股市3日牛气冲天，上海证券交易所综合股价指数上涨15.98点，收2779.53点，创40个月来新高，成交量达人民币5297.77亿元。

　　深圳证券交易所成份股价指数则大涨276.98点，收9643.92点，成交量3850.84亿元。沪深两市总成交量逾人民币9148亿元，超越美国股市史上的成交高峰，成为全球单一国家单日成交金额最大的股票市场。

　　中国南方基金管理有限公司(China Southern Fund Co.)基金经理杨德龙称，本轮涨势本质上是投机行情，主要受到资金面的推动，风险是可能涨得快跌得也快。南方基金管理着320亿美元的资产。

　　最大的担忧之一是，融资购买股票的中国投资者数量创出新高。如果股市下跌，这些投资者可能出现巨额亏损，而他们的平仓行为将加速股市的跌势。

　　股市连续五个月走高是受到一系列因素的综合推动，包括央行意外降息以及“沪港通”正式启动等。

　　但许多分析师认为，中国股市近期的上涨速度和中国经济增速放缓的现状是矛盾的。杨德龙称，股市上涨缺乏经济基本面的支撑，近几周保证金交易飙升的现象是短期风险上升的一个不详预兆。

　　截至周二，投资者的融资余额达到创纪录的人民币8,402.4亿元，高于截至10月31日的人民币6,975.9亿元，也高于今年年初的人民币3,445.8亿元。

　　爱建证券(AJ Securities)驻上海的分析师侯英民表示，市场目前看来真的很亢奋，短期内有巨大的回调风险。

　　但并不是所有的人都在担心。

　　一位姓王、今年65岁的退休人士称，当市场火爆时，人们会蜂拥涌入，市场人气确实很高涨，你都不想进去晚了。这位退休人员在光大证券(Everbright Securities)上海一个营业网点进行股票交易。

　　他还说，他知道中国经济增长依然疲软，但中国股市从一开始就和经济没什么关联。