传“医药一哥”欲赴港上市！A股平均比港股贵96%

标题：医药巨头恒瑞医药考虑赴港二次上市，A股较港股平均溢价率达96%

随着科技创新和国际化战略的推进，医药巨头恒瑞医药正积极考虑赴香港二次上市，筹集资金至少20亿美元。恒瑞医药作为国内创新型国际化制药企业的龙头，一直聚焦于新药研发，市值在医药行业遥遥领先。

今年以来，A股公司赴港二次上市已成为一种潮流。美的集团、赤峰黄金、钧达股份、顺丰控股、龙蟠科技等公司都在不同阶段准备赴港上市。恒瑞医药的此次考虑上市，引起了市场的广泛关注。在消息传出后，其股价一度下跌，市场担忧与港股的溢价率问题。

Wind数据显示，截至10月28日，已有149家在内地与香港两地上市的企业，其中多为行业内大型企业。值得注意的是，这些企业的A股价格普遍高于港股，平均溢价率高达96%。恒瑞医药作为其中的一员，其股价表现也反映了这一市场现象。

国海证券指出，A+H上市公司两地股价出现较大差异的原因较为复杂。香港股市作为一个特殊的市场，其投资环境受到美元计价和利率的影响，同时也受到中国经济的宏观环境影响。这使得港股与A股在股价表现上存在差异。

恒瑞医药表示，近年来公司一直在推进科技创新和国际化进程，此次考虑赴港上市是公司战略发展的重要一步。公司希望通过这次上市进一步拓宽融资渠道，提高公司的资本实力和综合竞争力。顺丰控股、龙蟠科技等公司的成功赴港上市也给了恒瑞医药更多的信心。

展望未来，随着龙蟠科技与后续顺丰控股的上市，预计赴港上市的企业数量将逐渐增加。这不仅为这些企业提供了更广阔的融资平台，也为中国资本市场的多元化发展注入了新的活力。

恒瑞医药赴港二次上市的消息引发了市场的广泛关注。这一现象也反映了A股与港股之间的差异和互动。随着更多的企业赴港上市，这将为两地资本市场的融合发展带来更多的机遇与挑战。对于港股投资者而言，他们的资金成本与美元利率紧密相连，而持有A股的投资者则更多参考人民币利率。当前，中美利差处于高位，这无疑加剧了A股与港股投资者在资金成本上的分歧，也可能导致港股价格面临压力，进而扩大A、H股溢价差距。

港股市场因其成熟性，吸引了大量国际机构投资者，他们的投资行为更为理智，经验也更丰富。相较之下，A股市场以个人投资者为主，定价随机性更大。由于汇率、市场机制等因素，A股与港股之间的套利行为难以实现，价差因此无法收敛，溢价持续存在。

尽管港股的股价往往较A股有所折价，但这并不影响企业对赴港上市的渴望。在企业的视角，香港上市不仅能拓宽融资渠道，更是连接国际资本市场的桥梁。以恒瑞医药为例，该公司正积极寻求与全球领先医药企业的合作机会，希望通过国际合作伙伴的帮助加速融入全球药物创新网络，实现产品价值最大化。

内地企业加速赴港上市的趋势离不开政策的支持。今年10月18日，证监会与联交所共同宣布优化新上市申请审批流程，进一步提升香港作为新股集资市场的吸引力。针对已在A股上市的公司赴香港上市，若满足一定条件，其新上市申请可按照快速审批时间表进行审批。这一举措大大缩短了监管评估的时间，提高了企业上市的效率。

除此之外，今年4月19日，证监会发布的多项资本市场对港合作措施以及港交所推出的新举措，如降低特专科技公司的最低上市门槛，都表明香港资本市场正积极寻求创新和发展。在全球流动性影响下，美联储的降息通道也对港股市场的流动性改善有所助益。这一系列因素共同推动了内地企业赴港上市的浪潮。

港股与A股市场虽然存在差异，但互相联系、互相影响。企业在选择上市地点时，需要全面考虑资金成本、投资者结构、政策环境等多方面因素。而投资者在做决策时，也需要深入了解两个市场的特点，以做出更明智的选择。