名家讲堂：贸易赤字陷阱

    推动股票价格继续稳步上涨的一丝信心在昨天突遭毁灭，道琼斯工业平均指数急跌101.46点。贸易赤字出人意料地剧增，震惊的股票交易员不经意间已将股票抛售一空......这一不受欢迎的贸易数据也重击了外汇市场上的美元，并促使利率上升，债券价格急跌。---《华盛顿邮报》
    当贸易赤字突然出现时，华尔街上几乎每个人都会深受其害--从股票、债券的一般投资人，到外汇投机大鳄。为了探究个中原因，我们设想一下贸易赤字引发的一系列灾难。
    贸易赤字的激争，传递给外国投资者的信号是美元将会走弱。这些投资者不想被持有的以美元标价的股票所套牢，他们开始从美国市场抽逃资金。道琼斯和纳斯达克指数下跌的压力，甚至还有美元汇率下跌的压力因此增加。当股价出现急跌后，更多的外国投资者，外加数量节节攀升的国内投资者纷纷加入恐慌性抛盘的大军，这时，美联储也感到极度恐慌。于是，它就提高利率，恢复美元的人气，并试图吸引更多的国外投资。但是，提高利率这把逆火导致经济下滑，股市进一步下跌。
    与此同时，随着股市的急速下跌，投资者突然发现财富大量缩水。他们发现自己的股票投资组合其价值瞬间跌掉了30%多。面对巨额损失，投资者削减了购置大额物品，如汽车、住房、计算机的开支，甚至削减了娱乐和旅游等小额开支。消费支出的减少增加了经济衰退的压力，这都是由于美联储提高利率所引起的。接下来的事情，每个人都知道，美国经济将掉进螺旋下跌的通道--全球经济和股票市场也难逃干系，终将下跌。
    本文来源：《如果巴西下雨就买星巴克股票》 作者：彼得·纳瓦罗(Peter Navarro)