首批精选层企业大面积破发

新一轮上会审核启动，挂牌委员会定于本月第四周召开第17次会议，再度审视市场精选层的两新星：万通液压和数字人。面对首批企业破发的挑战和市场各方的压力，这两家公司的公开发行申请无疑牵动着市场神经。一旦成功闯关，它们将成为新一轮精选层打新的焦点。首批32家精选层企业在开市之初就经历了市场的考验，其中21家面临破发的风险。面对这样的市场状况，万通液压和数字人已在公开发行说明书中明确表示，将考虑引入“绿鞋机制”，以稳定股价波动。绿鞋机制，这个在海外市场屡见不鲜的策略，在A股市场却鲜有尝试。只有几家大型银行在上市初期采用了这一机制。绿鞋机制的本质是发行人赋予主承销商的一项超额配售选择权。主承销商有权在原定发行量的基础上，按照发行价向战略投资者超额发售最多达15%的股份。这一策略精妙之处在于其灵活性：若股票上市后的一个月内股价上涨，主承销商可以行使超额配售权，增加供应量以压制股价；若股价破发，主承销商则可以利用超额发售股票获得的资金购买股票，并分配给战略投资者，从而维护股价稳定。这一机制的核心目标是确保股票发行价格不被打破。随着第二批精选层企业的到来，市场专家预计会出现一些新的变化。开源证券研究所所长孙金钜指出，受首批精选层个股上市后表现不佳的影响，第二批精选层公司的投资报告价格指引区间可能会相对下调。这不仅将使投资者报价更为谨慎，而且预计参与第二轮精选层网下打新的机构和个人投资者数量将明显减少。这种变化有望大幅度提升精选层网下打新的获配比例，为市场带来新的机遇与挑战。面对新的市场环境，我们期待这批企业能够凭借其独特的优势成功闯关，为市场带来新的活力与机遇。投资者也将更加理性对待市场风险，审慎做出投资决策。