中信证券：具系统重要性地产公司信用走向安全

房地产市场的新篇章：政策协同发力，行业迎来复苏曙光

随着房地产供给侧政策的持续加强，我们看到具有系统重要性的地产公司在信用层面已经稳定前行。住房消费作为扩大内需的重要一环，不仅关乎民生需求，更是解决当前房地产行业深层次问题的关键。在这样的大背景下，我们期待的2023年似乎正向我们稳步走来，需求侧政策全面向好，行业基本面持续复苏。

这个春天，国新办举办的金融统计数据新闻发布会为我们揭示了房地产行业的最新动态。中国相关负责人的观点为我们描绘了一幅行业复苏的蓝图。在政策的高度关注下，负债接续问题得到了有效的解决，优质房企的信用状况正在逐步走向稳固。

房地产市场的问题并非一日之寒，但政策的温暖正在逐步融化冰冻。中国货币政策司司长的言论让我们看到，随着金融监管机构的全方位介入，包括资产激活、负债接续、权益补充等工作的推进，优质房企的信用问题将得到根本性的解决。市场化解决市场问题的方向已经明确，优质房企将加大项目获取，托底市场。

对于购房者来说，好消息同样不断。中国建立的新发放首套住房贷款利率政策动态调整机制，使得按揭利率持续下降，为购房者带来了实实在在的福利。各类面向购房者的限制也在逐步放松，这无疑是扩内需的重要组成部分，也是政策发力的重要方向。我们预期，全年销售额有望实现4.7%的增长。

房地产市场仍然面临一些风险因素，部分房企的业绩因高价地而受到压力。但这只是暂时的挫折，随着政策效应的逐步显现，我们相信市场基本面将实现复苏。

房地产市场的春天已经来临。供给侧政策持续发力，需求侧政策全面向好，我们看到了地产蓝筹企业的投资机会。对于投资者来说，关注企业的拿地规模、报表优质存量资产规模和再融资进度，将是把握投资机会的关键。我们相信，在政策的扶持下，在市场的自我修复中，房地产行业将迎来新的发展机遇。