重庆水务(601158)2017年半年报点评-业绩稳步发展

在最近发布的2017年中报中，德润环境展现出了稳健的运营态势，同时面临一些挑战。公司的总收入达到了20.1亿元，相比去年同期有所下滑，下降6.69%，这主要是由于污水处理服务的增值税影响。公司的净利润却实现了显著增长，达到10.24亿元，同比增长35.32%。这一显著增长主要得益于报告期内收到的来自重庆市财政的污水处理服务增值税返还3.57亿元。

作为重庆市的供水与污水处理巨头，德润环境凭借其优质的服务和产品，在主城区占据了约94%的市场份额。公司在报告期间继续扩大其服务范围，成功并购成都青白江第二污水处理厂项目，成功实现业务“走出去”的突破。不仅如此，公司还设立了全资子公司渝水环保科技有限公司，以拓展污泥处理处置市场。

国企改革方面，德润环境也在稳步推进。其控股股东重庆市水务资产将持有的重庆德润环境股权转让给环境集团深高速环境公司，旨在增强公司的经营活力。公司通过公开挂牌转让旗下公司股权的方式实现市场化改革重组，以降低管理成本并提高工作效率。这种积极的市场策略显示出公司对运营效率的高度重视。

展望未来，我们预计德润环境在2017年至2019年的净利润将分别达到18.77亿、16.14亿和17.86亿。基于这些预测，我们给予其“增持”评级。投资者需要注意的是，公司在供水和污水处理价格以及税收方面存在一定的风险。

德润环境以其强大的市场地位、稳健的运营策略以及积极的改革措施，展现出良好的发展前景。面对挑战与机遇并存的市场环境，德润环境将继续努力，以实现持续稳定的业务发展。对于投资者而言，这是一个值得关注和投资的优质企业。