中国电建(601669)国内订单增速提升 水环境治理业

公司近期公布了今年1月至8月的合同签署情况，数据相当亮眼。在这短短的八个月里，公司成功签署了大约3167亿元的新合同，同比增长了27.57%。细看了一下，这其中，国内的新签合同额约为2288亿，增速高达44.53%，而海外合同额换算成人民币也有879亿，虽然同比略有下滑2.27%，但依然表现稳健。

这份成绩单的背后，是国内订单的高速增长。在行业逐渐走向存量竞争的背景下，公司凭借其强大的资源整合能力，对PPP和EPC等商业模式进行了，使其在基建项目承接上取得了显著的优势。尽管对于投融资的监管日趋严格，但公司在承接基建项目方面，包括大型建筑央企在内所受的影响相对较小。

公司也紧紧把握住了“一带一路”的战略机遇，通过成立集团国际工程有限公司和六大海外区域总部，打造了一个全球化的营销网络。在埃塞俄比亚阿达玛二期风电项目、厄瓜多尔辛克雷水电站等重点项目中，公司成功树立起“中国标准”，充分受益于“一带一路”和即将出台的“十三五国际产能合作规划”。

值得一提的是，公司不仅在传统的水利工程建设领域表现出色，还积极拓展水环境治理业务。2015年国务院发布的“水十条”为公司提供了发展的契机。紧跟政策方向，公司成立了中电建水环境治理公司，积极开拓水环境治理业务，并以此为契机，与河北省签署战略合作协议，有望参与河北地区的水环境治理。

展望未来，公司的新签订单增速仍有望维持高位，尤其是在国内业务方面。随着其在非水利基建业务方面的持续开拓，公司的竞争优势将更加突出。在水环境治理领域，公司有望充分受益于中央政策的推进。综合考虑以上因素，我们给予公司“买入”的评级。

投资总是伴随着风险。投资者需要注意海外政治风险以及投资增速的持续下行。公司的业务发展前景广阔，但在享受收益的也要时刻关注潜在的风险因素。