泰格医药(300347)临床机构资源再拓展 提升增量业

日期定格在2017年9月26日，一场重要的投资行动在业界引起广泛关注。公司发布了一份关于投资杭州康柏医院有限公司的公告。上海泰沂与杭州颐柏健康管理有限公司签署了一份股权转让和增资协议。这场合作，象征着泰格医药迈向新的里程碑。

这场投资行动，犹如一枚棋子，精准落子于公司的战略布局之中。泰格医药以两期受让的方式，累计投入4700万元（首期2700万元、二期2000万元），同时上海泰沂以1500万元进行增资，成功获取了杭州颐柏49.47%的股权。而这一切，源于杭州颐柏于2017年9月5日新设立的子公司——杭州康柏医院有限公司。

对于这一举动，我们充满评价与期待。BE/I期业务作为公司未来3-5年的重要业绩增量，投资医院无疑有助于公司拓展临床试验机构资源，提高订单执行效率。从合作到直接投资，反映了公司大力拓展临床资源的决心与野心。

投资医院不仅有利于公司BE业务的快速拓展，更有助于消化BE订单，承接一致性评价订单。泰格医药的投资行为展现出公司的前瞻性视野，为应对即将到来的存量产品一致性评价BE订单大批量涌现做好准备。这种投资模式打破了传统的合作拓展医疗资源的模式，有利于公司BE项目的排他性安排，有效解决日益紧张的BE产能问题。

在上半年，BE收入已经成为临床试验技术服务的主要收入来源，驱动了公司的业绩增长。方达医药的上半年利润实现了同比增长164%，达到5426万元。随着一致性评价、在研仿制药BE试验备案等的快速推进，我们预计全年其利润贡献将达到4500-5000万元。

从长期角度看，国内药品注册改革、一致性评价等产业政策带来的市场扩容和标准提升，将给龙头企业带来产业机会。基于这些确定性因素，我们对公司的业绩进行了预测，并给出“买入”的评级。也提醒投资者注意临床试验资源限制、传统业务恢复慢、竞争恶化等潜在风险。

这次投资行动展现了泰格医药的战略眼光和决心，为公司未来的发展打下了坚实的基础。我们期待公司在未来的市场竞争中，凭借卓越的实力和明智的决策，持续为投资者创造价值。