通化东宝(600867)甘精胰岛素已报生产 打造多产品

公司研发的甘精胰岛素注射液已通过申报生产阶段，有望为公司在糖尿病领域带来丰厚的红利，并有望将其打造成为糖尿病领域的多产品线龙头。

投资亮点概述：

公司近日宣布，其核心产品甘精胰岛素注射液已获得吉林食药监局的受理通知书，这标志着公司正式踏入了生产阶段。作为一家优质生物制药企业，公司有望凭借这一产品在糖尿病领域崭露头角。我们对公司的未来前景充满信心，预测其2017-2019年的每股收益（EPS）分别为0.47元、0.61元和0.78元。与同类公司相比，该公司在2017年的市盈率（PE）约为35倍，考虑到公司产品的不断完善，我们认为其可以享受更高的估值溢价。我们将公司的目标价格上调至24.00元，对应2017年的PE为51倍，维持增持评级。

甘精胰岛素的上市，有望显著增强公司的业绩。甘精胰岛素是三代长效胰岛素的重要品种之一。根据PDB样本医院的数据，中国在2016年甘精市场规模已达到5.49亿元。目前，市场上主要由赛诺菲（占据79%的市场份额）、甘李药业（占据21%的市场份额）和联邦制药三家公司供应。赛诺菲的甘精胰岛素在2015年全球销售额高达70.9亿美元。公司甘精胰岛素的上市，无疑将分享到三代胰岛素的巨大市场份额，从而有力提升公司的业绩。

公司还在积极研发其他新品种，期待打造糖尿病领域的多产品线龙头。公司后续品种的研发进展备受期待。目前，门冬胰岛素已处于三期临床数据整理阶段，地特胰岛素处于临床评审阶段。赖脯胰岛素的临床申请资料正在整理中，利拉鲁肽的临床前药效、药代动力学研究和安全性评价已全面展开。度拉糖肽已启动正式药理毒理试验，琥珀酸曲格列汀已在2017年5月获得临床批件。磷酸西格列汀片及西格列汀二甲双胍片已在上半年完成了化学仿制药BE备案平台的相关登记工作。这些新品的上市将有力丰富公司的产品线，使公司在糖尿病领域更具竞争力。

我们也需要警惕产品注册进程中的风险，任何意外情况都可能影响产品的最终上市进度。投资者在做出投资决策时，需要充分考虑这些潜在的风险因素。公司对未来的发展前景充满信心，并期待与投资者共同分享这一成果。