中集集团(000039)获拆迁补偿5亿元 中期看好集装箱

事件公司披露：南方中集签订搬迁补偿协议及关联交易公告

近日，事件公司公开宣布其全资子公司南方中集与蛇口太子湾用地签订搬迁补偿协议。该协议明确了对蛇口太子湾用地进行搬迁补偿，补偿款项高达人民币4.95亿元。作为该用地的承租人，南方中集需一次性支付土地租金（或使用费）3052万元。

地产项目蓬勃发展，战略投资者加持品牌形象

事件公司在深圳、上海、扬州等地拥有众多工业土地资源，其中深圳的前海、蛇口太子湾、坪山新区以及上海宝山的总建面积约为476万平方米的工业用地，是其"工转商"计划的核心推进地块。

最近，公司在这方面的动作频频。宝山地块已经签署了价值5.7亿元的拆迁补偿款，而太子湾地块也获得了相应的补偿。不仅如此，今年7月，碧桂园的加盟为事件公司带来了新的活力，有助于盘活现有的土地资源，实现土地价值的最大化。预计公司通过定投方式取得以上四个地块的地产开发权，拆迁补偿款和地产资产的增值都将显著提升公司业绩。

集装箱业务强势反弹，盈利能力显著回升

事件公司的集装箱业务长期占据全球市场领先地位，即便在全球经济下滑的2012至2016年间，其销量依然稳定在120万标准箱以上。受全球经济复苏、"油改水"、钢材价格上涨等多重因素影响，集装箱价格已从低谷反弹，标准干箱箱价已升至2200美金/TEU，并有望继续保持上升趋势。随着销量的增长和价格的上升，我们预测集装箱业务将在2017年实现正常盈利，为公司带来12亿元的业绩。

海工业务迎难而上，创新成果显著

虽然全球海工市场持续低迷，海工平台的闲置、封存、拆解数量均创新高，但事件公司在这一领域仍取得显著成果。公司成功交付的国内首个超深水交钥匙工程"蓝鲸一号"，创造了采气时长和采气量的世界纪录。公司还首创半潜式海洋养殖牧场平台，获得了挪威、长岛等地的订单。

多元业务稳健发展，总体业绩值得期待

除了集装箱和海工业务，事件公司的能化、道路运输、物流等业务也稳健发展。在能化领域，尽管去年有13.6亿元的计提，但今年该板块运行平稳，业绩有望达到4至5亿元。在道路运输方面，随着全球经济的复苏，半挂车业务表现突出，预计业绩将突破8亿元。物流业务收入主要来源于振华物流的物流服务和物流装备的托盘箱业务，今年预计业绩可达2至3亿元。

投资分析与建议

综合考虑全球经济复苏、房地产项目收益以及各业务板块的强劲表现，我们上调对中集业绩的判断。预计其营业收入和归母净利润将实现稳步增长。但投资过程中也需注意海工业务复苏和地产项目进度低于预期的风险。

事件公司在多个领域均展现出强劲的发展势头，是一家值得关注的优质企业。