可转换债是债券持有人（可转换债券回售条款）

可转换债券是一种特殊的债券形式，允许债券持有人在一定条件下将债券转换为发行公司的股票。这种转换条件通常在债券发行时规定，为投资者提供了一种将债权转换为股权的机会。究竟什么条件下可以转换呢？这个条件涉及债券持有人的选择时机、股票价格以及可能的赎回条款等。

可转换公司债券，简单来说，就是债券可以转换成公司股权的一种金融工具。对于债券持有人而言，这意味着他们不仅拥有债权，还有权在未来按照一定条件将债券转换为公司的股票。

在可转换债券中，债券投资人和债券持有人指的是同一群体，即购买并持有这种债券的投资者。当债券持有人行使转换权利时，从会计角度看，发行方需要冲减债券账目，同时增加股份和股本公积，反映这一股权变更的过程。

关于发行可转债的风险，这种债券虽然具有固定收益的性质，但也存在市场利率变动带来的价值下跌风险。相对于其他风险，利率风险对转债价值的影响较小。发行可转债的公司通常质地良好，多数转债设有担保，因此兑付风险也相对较低。对于投资者而言，可转债是一种稳健的投资选择，既能享受债券的固定收益，又能在股票价格上涨时获得更大的收益。

关于可转换债券的赎回和回售条款，赎回条款指的是在特定条件下，发行公司有权按照事先规定的价格赎回未转换的债券。而回售条款则允许债券持有人在特定情况下将债券回售给发行公司。这些条款的存在保护了投资者和发行公司的利益，平衡了双方的权益。

可转债的重要条款还包括到期赎回条款、有条件赎回条款等。到期赎回条款规定了债券到期后的处理方式；有条件赎回条款则允许发行公司在特定情况下如股价持续高涨时赎回债券。还有诸如纯债价值、转换期权价值等要素构成可转债的整体价值。

可转换债券是一种具有灵活性的投资工具，既能享受债券的固定收益，又能通过转换获得股票增值的潜力。对于投资者而言，了解可转换债券的特性和相关条款是做出投资决策的重要前提。由于可转债的具体条款可能因公司而异，投资者在投资前需仔细阅读相关条款，以做出明智的投资决策。除了转换利率外，可转换债券的收益受到其换股条件的深刻影响。这个关键条件通常被称为换股价格，即转换成一股股票所需要的一定数量的可转换债券的面值。

以宝安转券为例，每张转券的面值为1元，要获取一股股票，需要持有25张这样的转券，因为换股价格是25元。相对于宝安股票的每股净资产最高不超过4元的情况来看，宝安转券的转股条件显得相当严格。

当目标股票的市场价格达到或超过转券的换股价格时，可转换债券的价格将与股票价格紧密相连，同步波动。当股票价格上涨时，由于转券价格与股票价格的联动效应，购买转券与投资股票的收益率趋于一致。而在股票价格下跌时，转券表现出其作为一般债券的保底特性，相比之下，转券的风险性远低于股票。

这种可转换的特性为投资者带来了更大的灵活性。当对应的股票价格上涨时，债券价格也会相应上涨，而且由于没有涨跌幅限制，套利机会在股价与债券价格之间得以显现。特别是在牛市中，当股价上扬时，可转换债券的收益表现更加稳健可靠。这种优势使得可转换债券成为投资者追求多元化投资组合和风险管理的重要工具。

可转换债券的换股条件是决定其收益的关键因素之一。在深入理解其特性和机制的基础上，投资者可以更加明智地做出投资决策，从而实现收益最大化并有效管理风险。

参考资料：以上内容参考自百度百科关于可转债的介绍。