纺织制造行业加速回暖！四季度进入旺季 个股仍

　　盘中机会纺织服装

　　今日(10月15日)纺织服装概念延续昨日的强势格局。截至收盘，聚杰微纤、新野纺织、百隆东方等个股涨停，【()、】、华纺股份、航民股份等多只个股表现突出。

　　据悉，此前发布的社零数据显示，8月当月服装消费转正，同比增长4.2%；线上累计销售持续回暖，而6-8月同比增速回暖幅度有所放缓。第三方阿里线上数据也呈现类似的趋势，运动鞋服当月同比增速在7-8月有所放缓，但9月增长加速。、受十一中秋小长假影响，消费需求加速提升。除了节日因素外，冷空气也将对服装消费起到促进作用。

　　天风证券认为，近期，由于印度疫情严重，纺织行业停工，大量订单流出至中国生产，上游纺织制造行业加速回暖。具体来看，转移至中国的订单主要集中在家纺行业中，其中毛巾、床单订单较大，我们认为主要系1)中国拥有纺织行业全产业链，且对于疫情的控制力较强，各工厂的复工复产有序进行，能够承接大批量纺织订单；2)国内棉花价格相对较低，原材料成本优势明显。

　　天风证券进一步分析，此次印度订单转移至中国在短期利好纺织制造行业的快速恢复。上半年由于疫情影响，上游纺企受到复工复产延迟和订单流失的影响，业绩出现较大的下滑；下半年开始随着下游终端需求的逐步恢复，订单和产能利用率持续恢复；叠加印度订单转移到中国，纺织企业的产能得到了加速恢复。从国内企业恢复情况来看，根据我们的跟踪，上游企业三季度产能利用率持续恢复，订单情况良好，四季度进入旺季后，预计整体产能和订单情况仍旧能够持续恢复。

　　　　关联机会染料

　　据第一财经报道，9月初，市场上染料价格上涨的消息不断传来，分散染料价格已全面上调。以分散黑ECT300%染料为例，产品出厂价已从此前的28元/公斤上涨至近期的32元/公斤，上涨14%。近两个月内，该款产品价格已上调36%。供给紧张是染料价格上调主因。

　　浙商证券此前称，疫情影响下染料复苏节奏较晚，但我们认为在今年底明年初随着疫情的逐步缓解，染料需求有望迎来显着恢复，而且我们认为这个需求恢复预期正愈发明朗。下游井喷式需求，有望带动染料进入强补库存周期。重点关注染料行业龙头，关注闰土股份、安诺其。

　　延伸机会C2M概念

　　开源证券指出，根据艾瑞咨询数据，随着中产阶级崛起，消费进入“去品牌化”发展阶段，预计2022年中国C2M市场潜在容量超过一万亿元，但从电商平台的工厂扶持计划数据来看，截至2018年C2M交易规模约为175亿元，渗透率仅为4.1%，增长空间广阔。

　　长期来看，C2M模式构建了可持续发展的生态体系，实现了消费者、制造商、平台方的三方共赢1)对消费者，需求直接对接工厂，缩减流通加价环节，获得高质低价的商品；

　　2)对制造商，通过平台数据赋能，从根本上改变了生产方式(从先产后销到先销后产)，按需生产方式提高了灵活性，降低了库存压力；

　　3)对C2M电商平台，利用下游流量和数据优势，为上游生产制造环节赋能，提高了工厂生产效率，并以此扶持平台上品牌商的发展，有利于构建良好的生态体系，实现长期可持续发展。