震荡市应降风险求稳健基金

　　在股市低迷的影响下，净值上周整体下跌，且较前一周的跌幅有所加大。中国银河证券研究所研究中心统计的810只开放式基金中，上周净值出现下跌的达到752只，基金区间回报率最高为3.48%，回报率最低为－8.50%，首尾相差11.98%。

　　>>净值

　　超配地产基金领跌

　　上周A股在剧烈震荡中走低，各大指数平均跌幅2%左右。基金整体跌幅较上周放大。偏股基金中指数基金跌幅超过股票基金成为跌幅最大的品种。受房地产板块大跌影响，相关超配基金跌幅领先，其中如富国天瑞、上投优势等基金。

　　从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看，在市场震荡下跌背景下，纳入统计的429只偏股型基金仅少数基金实现正收益，其余基金全面下跌。从统计来看，跌幅超过1%的基金占比80%，2%以上为15%，同时表现不如同期上证指数的基金占比达到48.3%。此外，配置较多通信、煤炭、化工等行业的基金如鹏华收益、兴全可转债、合丰成长、申万优势、嘉实成长等表现相对抗跌。

　　>>仓位

　　基金仓位基本稳定

　　上周市场进一步下跌，业内认为，在基本面没有明显向好转变的前提下，市场也难言有大的机会，低位震荡仍将是近期市场的主旋律。从基金操作来看，观望情绪浓厚，基金仓位基本稳定，操作幅度也相对较小。

　　德圣基金研究中心根据9月22日仓位测算数据显示，上周偏股方向基金平均仓位相比上周变化不大。可比主动股票基金加权平均仓位为79.59%，相比前周降低0.82%；偏股混合型基金加权平均仓位为73.85%，相比前周下降0.69%；配置混合型基金加权平均仓位68.89%，相比前周微幅下跌0.13%。

　　>>投资提示

　　震荡市应降风险求稳健基金

　　进入九月以来，A股持续震荡下行。在当前市场行情中，如何优化投资组合，降低投资风险，这些都成为投资者最为关心的问题。新华泛资源基金经理崔建波认为，目前通胀开始回落，但压力仍大，同时，欧美经济给全球股市带来的负面影响延绵不绝。短期看，市场仍将维持弱势震荡寻底格局，但布局增长确定、长期被压抑的低估值周期股机会来临。

　　在这种市场行情下，投资者如何降低投资风险？理财专家认为，投资者应检视自己的投资组合，优化资产配置。资产配置主要目的并不在追求资产的最大化，而是降低投资的最大风险，因此在资产配置时要注意分散投资并长期持有。对于基金投资者来说，混合型基金预期风险和收益高于债券型、货币型基金，低于股票型基金，其投资价值不容忽视。投资者不妨借助仓位灵活、风格稳健的混合型基金，优化投资组合。

　　以新华泛资源为例，今年以来表现稳健，稳居同类基金前列。Wind数据显示，今年以来截至9月21日，该基金以-1.99%的收益率在125只偏股混合型基金中位居第三，不仅跑赢绝大多数同类基金，还跑赢沪深300指数11.14个百分点。

　　国金证券（600109）基金研究中心总监张剑辉建议，在看不见政策转向的格局下，投资者仍然需要等待，国庆前夕市场震荡的格局或延续。考虑到目前估值底部，投资者可更多着眼中长期布局，构建相对均衡的组合风格，以投资风格相对稳健、注重风险控制的品种作为关注重点，也可以重点关注次新基金的建仓和调仓成本优势。对于新进场或考虑低位追加投资的投资者，可采取定投或分批买入的方式，进一步平滑成本。