货币基金7日年化收益率频破9%

　　业内人士认为，短期超高收益难持续，但年内资金紧张局面仍利好货币

　　今年前三季度，近年来被忽视的货币市场基金（下称货币基金）焕发生机，成为了市场上的最大赢家。进入10月份后，伴随债市的强劲反弹，货币基金的收益率也水涨船高，先后有多只基金的7日年化收益率一度超过9%。不过，随着10月份CPI继续下行，市场对资金面由紧转松产生较强烈的预期，货币基金的收益率是否会走下坡路？对此，业内人士表示，年底前资金紧张格局获得实质性改善的概率不大，即使到明年，资金面真的有改善，货币基金仍是一种较好的现金管理工具。

　　1.货币基金频现超高收益

　　继嘉实货币之后，上周宝盈货币B的7日年化收益率又超过9%，达到9.11%。而银河证券基金研究中心的数据显示，截至11月4日，纳入统计的75只货币基金中，有58只货币基金的7日年化收益率超过一年期定期存款利率。

　　对货币基金短期频现超高收益的现象，广发货币的基金经理温秀娟解释说，主要是货币基金投资组合里面有一部分的债券，这些债券会产生一些浮盈，当它选择把这些券卖掉，会把一些收益兑现掉，就会显示当天的收益率特别高，也会引起7天的年化收益率特别高。但是这不具有可持续性，因为它把收益率兑现完后这一块的收益就没有了。

　　但不看这些短期的超高收益，今年以来的货币基金回报也非常可观。银河证券基金研究中心数据显示，前三季度纳入统计范围的237只主动型股票基金（今年之前成立）的单位净值平均跌幅达18.59%，纳入统计范围的158只债券型基金同期的单位净值平均跌幅则达5.80%，纳入统计范围的49只货币市场基金（A类）和26只货币市场基金（B类）的平均净值增长率分别达到2.41%、2.58%，相当于同期活期储蓄的4倍有余。

　　而截至11月4日，晨星（中国）的数据显示，年初以来就一直领先的广发货币B的收益率已达到3.54%，已超过一年期定存（3.50%），广发货币A的收益率为3.33%。在不考虑收费方式影响下，万家货币也保持了紧紧跟随的态势，收益率为3.30%。此外，南方现金增利、海富通货币等的收益率也稳居第一梯队中。把年初以来的收益率按年化收益率折算的话，目前已经有20多只货币基金的收益率达到或超过一年期定存利率。

　　2.资金紧张局面暂难改

　　温秀娟表示，今年以来货币基金整体表现突出的原因主要是资金面较为紧张，“今年央行采取了猛烈的数量调控的方式，多次上调存款准备金率，导致整个银行间的资金特别紧张，货币市场的利率特别的高，这对短久期的货币基金的运作来说非常有利。”

　　不过，10月CPI下行，通胀放缓趋势明显，市场纷纷预期调控将由紧转松。对此，温秀娟表示，从资金面观察，10月以来比之前的确有所宽松，但是这一次的放松可能跟以往不同，“目前来看暂时还是一种微调，而且是一种公开市场操作上的缩量，从这个角度来看，对资金面有改善，但并不会对短期之内货币市场的利率有大幅度的冲击。而货币基金的一些投资品种，像短期融资券，跟一年期央票的利差还是处于历史高位，并没有非常大幅度的回调。从这一点来看，在一段时间内货币基金的收益率还会维持一个比较高的水平。

　　对于未来货币基金的运作，广发货币基金经理温秀娟表示，四季度广发货币基金的主要投资策略仍然是围绕SHIBOR来做配置，定存、逆回购是主要品种，同时短期融资券已进入投资区间，可以提高短期融资券的配置比例。

　　今年以来收益率排名靠前的货币基金

　　基金名称 回报率（% ）

　　广发货币B 3.54

　　广发货币A 3.33

　　万家货币 3.30

　　南方现金增利B 3.45

　　南方现金增利A 3.24

　　海富通货币B 3.42

　　海富通货币A 3.21

　　华富货币 3.21

　　中银货币 3.19

　　东方金账簿货币 3.18

　　数据来源：晨星（中国）网站，截至11月4日。