金螳螂：新签合同迅猛 向500亿进发

品牌优势与管理成熟铸就卓越业绩

公司的卓越业绩并非偶然，而是源于其日益巩固的品牌优势和成熟高效的管理体系。正如我们多篇报告所详述，公司在行业中的领先地位不可撼动，品牌影响日益扩大，这使得其业务开展持续保持强劲势头。

在管理体系方面，“50/80”管理体系、“产品化装饰”以及“金螳螂 ERP 管理系统”等管理模式不仅日益成熟，而且效率极高。这些管理体系在推动业务不断壮大的也有效地控制了成本费用，为公司的良好业绩提供了双重保障。得益于所得税优惠政策的支持，公司的业绩实现了高增长。

值得一提的是，公司的新签合同势头迅猛。自2012年以来，公司公告的新签合同额已超11亿元，预计一季度新签合同额将达到30亿元左右。这些充足的合同为公司业绩的持续高增长提供了有力支撑。

我们坚信，公司是中小上市公司的典范、成长股的标杆。其“装饰行业第一”的市场地位已然稳固，并有望在未来继续扩大。公司的管理完善、激励到位，使其最有可能在装饰上市公司中率先达到500亿市值。

对于投资者而言，公司未来的增长前景十分乐观。我们预测，公司2011-2013年归属母公司股东净利润分别为7.27亿、13.69亿、19.98亿，同比增长87%、88%、46%。全面摊薄后EPS分别为1.41元、2.65元、3.87元。我们维持对公司的强烈推荐评级，目标价为54元，对应2012年EPS及20倍PE。

投资总是伴随着风险。市场系统性和业绩预测偏差等因素都可能带来风险。投资者在做出决策时，必须充分考虑并评估各种风险因素。