泰格医药-新增订单和未执行订单金额仍在快速增

摘要重述：

国内临床CRO行业正处于蓬勃发展的蓝海阶段。随着医改政策的实施，CRO/CMO企业迅速崛起，填补了医药研发需求与能力之间的巨大空白。自2015年起，这一行业进入了一个新的起点，当时大多数药企尚未建立自己的临床团队，新药研发及仿制药一致性评价的BE临床任务便落在了CRO公司的肩上。据估算，国内临床CRO市场的规模正在不断扩大，未来的增长前景十分乐观。

短期看，CRO行业的盈利能力正在恢复，在手订单充足，确保了未来几年的收入和利润稳定增长。随着“722”临床核查后的合同周期消化，临床试验技术服务的盈利能力正在逐步恢复，同时临床研究相关咨询服务的毛利率保持稳定，数理统计和SMO业务也在持续增长。

中长期来看，随着人员规模的扩大、业务能力的拓展以及区域服务能力的提升，CRO行业将持续保持高速增长。公司正在通过建立一体化CRO平台、提高区域服务能力以及搭建全球服务网络来强化其技术能力。除此之外，I-IV期临床和方达医药是公司的两大主要收入来源，而数理统计业务和投资收益则是其主要利润来源。

国内临床CRO行业空间大，增长快速，泰格医药作为国内领先企业，直接受益于行业的高景气度。随着国内药企研发费用的增加和临床投入的持续快速增长，泰格医药作为国内市场的领导者，有望进一步提升其市场份额。公司凭借离岸外包成本优势以及国内品种“走出去”的便利，也适当参与全球产业链竞争。对于投资者而言，考虑到公司订单金额的快速增长和经营质量的持续提升，这是一个值得关注的投资领域。

这个行业也面临一些风险，如临床试验资源限制、传统业务恢复慢、竞争恶化等，这些都需要我们持续关注。