新三板+H股正式推出的重大意义

摘要

4月21日，全国中小企业股份转让系统与香港交易所共同签署了一份合作备忘录，标志着新三板+H股时代的正式开启。这一合作对新三板市场具有深远的意义。

针对这一变革，业内专家“啃哥”分析了新三板可能受到的影响：

1. 新三板挂牌企业无需再从新三板摘牌即可在港股上市，这将有效减缓当前的新三板摘牌潮。众多新经济企业，尤其是那些不满足A股上市要求或属于无利润的特殊新经济行业，将不再需要搭建VIE架构，可直接赴港上市，从而简化了流程。

2. 新三板挂牌企业可以在新三板和港股同时进行交易，这将带来价格与流动性的对比。如果香港市场对新三板企业给予认可，其价格将得到提升，流动性也将得到改善。这将进一步提升新三板的估值，带动企业价值的真实反映。

3. 企业赴港股挂牌与新三板是相互独立的。也就是说，企业在港交所上市的是新发行的股票，而原股票仍可在新三板交易。二者是完全割裂的，港交所卖出股票后所得为港币，不能用于购买新三板的股票；同样，在新三板卖出股票后所得为人民币，也不能在港交所购买股票。

4. 啃哥认为，积极赴港股的新三板企业主要是代表新经济的企业。由于A股政策限制和新三板估值较低，这些企业有较大需求去港股发展。例如，新三板的研发公司因无利润不符合A股上市要求，且新三板流动性问题也限制了其发展。但国际上对这些标的非常认可，因此选择赴港交所上市有望通过港股的估值提升和流动性改善来带动新三板该类企业的价值体现。

此次新三板与港股的合作模式开启，对于当前低迷的新三板市场来说，无疑是一剂强心剂。它了新三板流动性改善的新路径，即通过优质企业在港股的上市对比来改善新三板的流动性，而非单纯地降低投资者门槛。啃哥认为，新三板正走在流动性改善的道路上，走出了一条独特的道路。这一合作将为新三板市场注入新的活力，并吸引更多优质企业加入，共同推动新三板市场的繁荣发展。