恺英网络(002517)2017年半年报点评-业绩符合预期

报告摘要及市场分析

在稳健经营的环境下，公司在上半年的业绩展现出强劲的势头。2017年上半年，公司实现的归母净利润同比大增超过68%，实现营收12.99亿元，显示出稳健的盈利能力。这一显著的净利润增长主要得益于公司对成本费用的精准把控，其毛利率有所增长，而销售费用和管理费用则呈现下降的趋势。

随着公司内容和平台的协同发展，其业绩呈现高速增长的态势。在精品内容方面，手游板块虽然某款主打产品流水收入有所下滑，但整体表现依然稳健。特别是页游板块，某些游戏如《蓝月传奇》表现突出，实现了显著的营收增长。而在平台业务方面，公司也取得了令人瞩目的成绩，其页游平台和移动应用分发平台均实现了活跃用户数和充值额的大幅增长。

公司还在精品大作研发和互联网金融领域深入布局。与万代南梦宫联合发行的日本国民级IP手游《敢达争锋对决》即将上线，预计将为公司带来新一轮的增长动力。公司旗下的其他热门IP也在授权或开发当中，展示了公司深厚的实力和广阔的前景。在互联网金融方面，公司正通过外延方式搭建科技金融平台，并设立小额贷款公司，以深化其在产业链中的布局。

展望未来，浙江盛和将在第三季度并表，预计为公司带来大额的投资收益。基于当前的业绩和预期，我们给予这家公司“买入”的评级。投资总是伴随着风险，市场竞争的加剧和政策监管的不确定性都是投资者需要关注的风险因素。投资者在做出投资决策时，应全面考虑公司的业绩、前景以及潜在的风险。

公司在内容和平台的协同发力下，业绩呈现高速增长的态势，并在精品大作研发和互联网金融领域深入布局。浙江盛和的并表预计将为公司带来大额投资收益。投资者在投资过程中应保持警惕，注意相关风险因素的变动。