诺德股份(600110)2017年半年报点评--新能源-风渐

业绩飙升，铜箔巨头闪耀登场

随着公司发布的2017年半年度报告出炉，铜箔行业的巨头公司在今年上半年展现了强劲的增长势头。该公司上半年实现营收高达惊人的15.53亿元，同比增长近四分之三；净利润更是飙升至近三倍，达到惊人的近亿元水平。每股收益也实现了惊人的增长，符合市场对公司的预期。这一切的成就归功于铜箔业务的量价齐升，公司在市场中的表现令人瞩目。

这一切的繁荣离不开新能源产业的蓬勃发展。作为锂电铜箔的龙头企业，公司的产品在新能源汽车产业中扮演着至关重要的角色。随着新能源汽车市场的繁荣，铜箔的需求迅速增长，优质的产品供不应求。公司拥有超过市场总量三成的产能，直接受益于新能源产业的利好政策，铜箔价格的上涨进一步提升了公司的销售毛利率。二季度惠州新增的产能更是大幅扩大了公司的盈利规模，为公司的发展注入了新的活力。

铜箔价格继续上涨的趋势已经确立，并且具有可持续性。公司在最近发布的联络函中宣布，各类铜箔价格将上调5000元/吨。在价格调整前，铜箔的加工费已经经历了数次调整，此次调整后，加工每吨铜箔的盈利已经翻倍。随着新能源汽车市场的持续繁荣，铜箔价格的上涨趋势预计将持续下去。

公司也在积极布局更先进的铜箔技术。新的补贴政策强调能量密度的提升，而锂电铜箔在电池总重量中占有重要地位。公司已经开始采用更先进的6μm铜箔技术，这项技术能够显著提升锂电池的能量密度。公司已经拥有一定的6μm铜箔产能，并配备了最先进的打孔铜箔试验机。由于这一技术的壁垒更高，加工费也更高，随着下游需求的释放，未来公司的业绩有望大幅提升。

基于以上分析，我们预测公司在未来的几年内将继续保持强劲的增长势头。我们预计公司2017年至2019年的净利润将分别达到惊人的数额。尽管面临一些风险和挑战，如铜箔加工费、新能源汽车产销以及公司铜箔产能释放的不确定性等，但考虑到公司在锂电铜箔市场的领先地位和强大的增长潜力，我们依然维持对公司的乐观预期和高度评价。我们强烈推荐投资者关注这家公司的发展前景，并继续持有其股票。