美年健康(002044)2017年半年度业绩快报点评-加快网

【公司动态】

初阳如意的夏日时光，迎来喜讯。近日，我司在业绩快报中向公众展示了一份充满生机与活力的半年度成绩单。此刻，让我们一同深入解读这份成绩单背后的故事。

一、业绩飙升，保持强劲增长态势

上半年，公司在营业收入和净利润方面均实现了跨越式增长。营业总收入达到了惊人的162,031.63万元，同比增长高达55.42%。更令人欣喜的是，归属于上市公司股东的净利润也实现了显著增长，达到2,795.10万元，同比增长高达224.49%。即使在春节、清明等假期构成的行业淡季，公司业绩依然能持续快速增长。这背后的推动力，无疑与公司积极推行个性化体检业务的策略紧密相关。个性化体检不仅提高了体检中心的利用率，而且客单价也相对较高，进一步提升了公司的整体毛利率水平。显然，个性化体检已成为公司发展的重中之重，未来有望占据更大的市场份额。

二、网点扩张步伐加快，龙头地位稳固

近年来，公司不断加快网点扩张速度，以巩固其在健康体检行业的领先地位。目前，公司在全国范围内拥有近300家医疗及体检中心，覆盖30多个省、100多个核心城市。预计在未来几年内，这一数字将增至家甚至更多。对于成熟市场的一、二线城市，公司采取直接投资设立体检中心的方式；而在市场尚不成熟的三、四线城市，公司则采用“先参后控”的策略以降低风险。

三、并购慈铭，共创辉煌

公司成功收购了慈铭体检的72.22%股份，这一重要并购已经获得了证监会的无条件通过。慈铭体检作为国内规模较大、覆盖范围较广的专业体检机构之一，拥有59家控股体检中心。此次并购将进一步增强公司的盈利能力，双方在体检网点布局、运营管理等方面的协同效应将进一步提升公司的行业地位。

任何发展都伴随着风险。我们提醒投资者注意扩张速度低于预期、整合风险、行业竞争风险以及政策风险。排除慈铭并表的考虑因素，我们预测公司未来几年的净利润及每股收益数据。作为健康体检行业的领军企业，公司未来的发展潜力巨大。我们给予其“谨慎增持”的评级。我们相信，随着公司不断创新和完善业务模式，未来的发展前景将更加广阔。