债券久期大受的影响也大（永续债券的久期）

债券投资：久期长短的选择与利率风险的权衡

关于久期大小的选择

关于债券买久期大的好还是小的好这一问题，实际上并没有绝对的答案。对于长期投资者而言，久期较大的债券意味着更大的潜在收益，但同时也伴随着更大的利率风险。也就是说，在创业板推出的背景下，虽然一些相关股票如复旦复华、清华同方等可能受益于此类政策推动，但对于债券投资者来说，久期大的债券可能面临利率上升带来的风险增加。投资者在选择时需要根据自身的风险承受能力和投资目标进行权衡。

久期与利率风险的关联

关于久期较大的债券是否可防范利率上升风险这一问题，答案并非肯定。实际上，如果利率发生变动，久期大的债券的价格受到的影响会更加显著。久期较大的债券并不一定能防范利率上升风险。投资者在选择债券时，必须充分考虑这一因素。

债券收益率、久期及凸性关系

关于债券收益率、久期不变时，票面利率与凸性的关系，存在一个普遍的误解。实际上，对于零息债而言，无论票面利率如何变化，只要期限确定，其凸性是不变的。而对于附息债券，情况则更为复杂。票面利率、市场利率（收益率）和期限都会影响到久期的大小。不能简单地说收益率、久期不变时，票面利率越大，凸性就越大。

债券的久期概述

修正持久期是衡量债券价格对收益率变化的敏感度的指标。当市场利率水平发生波动时，修正持久期越大的债券，其价格波动的百分比也会越大。这是投资者在决策时需要重点考虑的因素之一。

直接债券的久期问题

对于还有一年到期的直接债券，其久期基本上等于一年，类似于零息债券。这是因为直接债券通常每年支付一次利息。

资产或负债久期与债券久期差异

资产或负债的久期与债券的久期公式之所以不同，是因为它们衡量的对象和目的不同。资产或负债久期更多地是从公司整体财务状况和流动性角度出发的考量；而债券的久期则是从单一债券的角度来衡量其对利率变动的敏感性。不同类型的债券（如永久债与附息债）在计算久期时也会采用不同的公式和方法。这也是两者公式存在差异的主要原因之一。另外值得注意的是，在进行免疫策略时，需要考虑不同种类债券的久期特性以进行合适的资产配置。例如使用零息债和永久债的组合来匹配负债的久期以达到免疫策略的目标当负债期限改变时需要对组合进行重新平衡以适应新的利率环境和负债结构这也是免疫策略需要不断调整的重要原因之一。最后当市场利率发生变化时不同种类和期限的债券的久期也会发生变化因此需要根据市场情况和投资策略及时调整投资策略以获得更好的投资收益和风险控制效果！免疫策略的核心在于通过调整投资组合来确保无论市场利率如何变化投资组合的价值都能保持稳定从而实现风险的最小化！修正久期的概念指的是当收益率发生微小变化时债券价格的相对变动值计算公式为D=D/（1+y/k）其中D为麦考利久期y为债券到期收益率k为年付息次数修正久期的计算能帮助投资者更好地理解和评估债券价格对利率变动的敏感性从而做出更明智的投资决策！