封闭式基金与开放式基金（封闭式基金和开放式

封闭式基金与开放式基金的区别

一、概述

投资基金可以分为封闭式基金和开放式基金两大类。这两种基金在运作方式、投资策略、买卖方式等方面存在显著的差异。本文将详细封闭式基金与开放式基金之间的区别。

二、基金规模

封闭式基金在设立时，已确定了基金的规模，并在存续期内保持不变。与之相反，开放式基金的规模不是固定不变的，可以根据市场供求情况随时调整。投资者在开放式基金存续期间，可以随时申购或赎回基金份额。

三、买卖方式

封闭式基金在设立时，投资者可以通过基金管理公司或销售机构认购。当基金上市交易后，投资者则可以通过券商在证券交易所按市价买卖。而开放式基金的申购和赎回则更为灵活，投资者可以随时向基金管理公司或销售机构进行申购或赎回操作。

四、价格形成

封闭式基金的价格受市场供求关系影响较大，当市场供小于求时，基金份额买卖价格可能会高于每份基金份额的资产净值；而当市场供大于求时，则可能低于资产净值。而开放式基金的买卖价格则是以基金份额的资产净值为基础计算的，更能直接反映基金的实际价值。

五、投资策略

由于封闭式基金不能随时被赎回，其资金可以全部用于长期投资，制定长期的投资策略。而开放式基金则必须保留一部分现金以应对投资者的赎回需求，因此其投资更倾向于变现能力强的资产。

六、其他差异

1. 存续期限：封闭式基金有明确的存续期限，而开放式基金则没有固定的存续期限。

2. 上市交易：封闭式基金可以在证券交易场所上市交易，而开放式基金则主要在销售机构的营业场所进行销售及赎回，不上市交易。

3. 管理要求：开放式基金因随时面临赎回压力，需更注重风险管理，要求基金管理人具有更高的投资管理水平。

封闭式基金和开放式基金在规模、买卖方式、价格、投资策略等方面存在明显的差异。投资者在选择投资基金时，应根据自己的需求和风险承受能力来选择合适的基金类型。

七、结论

封闭式基金和开放式基金各有其特点和优势。封闭式基金更适合长期持有，适合对长期投资有信心的投资者；而开放式基金则更适合需要灵活调整投资组合的投资者。在选择投资基金时，投资者应充分了解基金的特性和风险，并根据自己的实际情况做出决策。在投资基金的世界里，投资者拥有多种选择。当封闭式基金发起设立时，投资者可以通过基金管理公司或销售机构进行认购。而当这些基金在交易所上市交易时，投资者则可以通过券商，在证券交易所内按照市场形成的价格进行买卖。与此投资者如果选择开放式基金，则可以随时向基金管理公司或销售机构进行申购或赎回。

这两种基金的交易方式虽然相似，但在许多方面存在显著的差异。基金份额的买卖价格形成机制就不相同。封闭式基金由于在交易所上市，其买卖价格更多地受到市场供求关系的影响。当市场需求大于供应时，基金份额的买卖价格可能会超过其资产净值，这时投资者拥有的基金资产便会增值。反之，当市场供应大于需求时，基金价格可能会低于其资产净值。

而开放式基金的买卖价格则是以基金份额的资产净值为基础进行计算的，可以直观地反映基金份额资产净值的高低。对于投资者来说，买卖封闭式基金时，除了需要支付基金价格本身，还需要额外支付一定比例的交易税和手续费；而开放式基金的投资者需要缴纳的费用（如认购费、赎回费）则已经包含在基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。

不仅如此，封闭式基金与开放式基金的投资策略也存在差异。由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集到的资金可以全部用于长期投资，让基金管理公司能够制定长期的投资策略，取得长期的经营绩效。而开放式基金则必须保留部分现金以应对投资者的随时赎回，因此不能尽数用于长期投资，通常更倾向于投资于变现能力强的资产。

两种基金的规模、上市交易情况、价格决定因素和管理要求也有所不同。封闭式基金具有固定的存续期，期间规模固定，并在证券交易场所上市交易；而开放式基金则无固定存续期，规模可以根据投资者的申购和赎回随时变动，并且在销售机构的营业场所进行销售及赎回，不上市交易。开放式基金的价格以每日公布的基金份额资产净值加减一定的手续费计算，能够直观地反映其投资价值；而封闭式基金的交易价格则主要受市场对该特定基金的供求关系影响。

考虑到开放式基金需要随时应对赎回压力，更注重流动性及风险管理，对基金管理人的投资管理水平提出了更高要求。纵观全球投资基金的发展历程，其发展趋势基本上是由封闭式逐步转向开放式，这既是市场发展的选择，也是投资者需求的体现。