【交运新闻】波音737MAX即将复飞中国，保持运力调整策略不变

波音737MAX复飞在即：适航指令颁布，行业迎来复苏曙光

中国民航局于日前发布适航指令，针对波音737MAX飞机的机动特性增强系统（MCAS）不安全状态进行改正。这一重要举措标志着备受瞩目的波音737MAX即将重返中国商业航班的天空。

此前，由于两起严重的空难事故，波音737MAX一度在全球范围内停飞。事故调查指出，MCAS软件的问题为核心因素之一。经过波音公司对MCAS软件的升级以及对飞行员培训方案的更新，修复方案已于近期获得美国FAA认证，并已在超过175个国家得到复飞批准。

中国民航局对此次适航指令的发布，意味着国内商业复飞已无适航法规障碍。待航空公司完成机型改造和飞行员培训，并经局方合格审定后，预计将在2022年初实现国内商业复飞。这一举措将小幅增加行业有效运力供给，但不会对干线市场供需产生显著影响。虽然短期内供给冲击有限，但中长期来看，也不会改变行业运力增速放缓的整体规划。

长期前景方面，随着疫情防治体系的增强和全球疫情得控确定性的提升，航空需求长期增长动能并未因疫情而改变。特别是在中国航空业，长期供需向好趋势不变。737MAX重获适航认证，为行业注入了新的活力。待疫情影响消除，航空业的盈利上升拐点值得期待。中期来看，航空业具备国际放开与国内大循环下的双重盈利恢复逻辑，未来两年复苏趋势明确。

短期业绩承压之际，国际放开进程可能仍会缓慢。建议投资者关注航空股的逆向时机，并维持对中国国航、中国东航、南方航空以及中国航信等公司的“增持”评级。

投资者也需要注意相关风险，如疫情、管制、增发摊薄、经济下行、油价汇率以及安全事故等。在享受航空业复苏带来的机遇的也要提高警惕，做好风险管理。

波音737MAX的复飞对于航空业来说是一个重要的里程碑。在经历了一系列的挑战和改良后，这一机型重新获得了适航认证，为行业的复苏带来了新的希望。