家电市场强势增长：清洁电器集成灶持续火热，家电股备受瞩目

【家电行业周报：清洁电器与集成灶持续增长，看好成长股与白电龙头——2022年1月16日】一、本周焦点本周（2022年1月10日至1月14日），我们重点关注家电行业的成长型组合，包括若干高潜力公司如【】和极米科技等。白电领域的海尔智家、美的集团和格力电器也是我们关注的焦点。二、行业洞察1. 行业结构性增长持续，高成长品类继续引领市场。在本周，白电产品的空调、冰箱和洗衣机虽然全渠道零售额有所下滑，但集成灶和清洁电器等品类却表现出强劲的增长势头。特别是集成灶和清洁电器，其全渠道零售额同比增长均超过20%，成为市场的增长点。2. 重点公司动态（1）石头科技：2022年开年，石头科技的内销业务持续高速增长，同时外销业务也有望逐季度改善。生意参谋数据显示，石头扫地机在阿里渠道的GMV增长超过300%，显示出强大的市场影响力。考虑到国内自清洁产品需求的旺盛以及产品升级迭代的趋势，我们预期石头科技的内销业务将继续超越预期。（2）海尔智家：预计卡萨帝将继续引领国内高端市场增长。公司计划通过H股配售筹集资金，主要用于海外工业园产能建设和渠道建设，这将有助于公司的全球化业务发展。预计卡萨帝在2021年Q4将保持30%左右的增长，品牌高端化将推动产品结构升级，从而提振毛利率。（3）美的集团：美的集团的外销业务预计将在2021年实现双位数增长，其中自主品牌业务增速高于贴牌业务。内销方面，新能源车、智慧楼宇、工业机电等B端业务正在加速布局。展望2022年，美的集团的外销业务预计将维持快速增长，而B端业务的增长也将高于C端业务。三、风险提示行业竞争可能加剧；原材料可能出现短缺；海运运力风险需关注。家电行业在本周表现出强劲的增长势头，特别是清洁电器和集成灶等品类。我们持续看好家电行业的成长股以及白电龙头公司的反弹机会。