龙头股获明显加仓，选股关注一季度弹性和长逻

2022年Q4券商与保险板块获主动型基金增仓，市场展望与选股策略

随着2022年Q4的落幕，主动型基金增仓的焦点逐渐转向券商与保险板块。在这一季度，券商和保险板块均呈现出积极的增仓态势，其中券商财富条线尤为亮眼。

在主动型基金的重仓股中，券商板块占比达到1.22%，环比上升了0.34个百分点，相对A股低配2.0%。同样，保险板块占比0.55%，也呈现出上升趋势。从个股层面来看，东方财富、中信证券、广发证券、东方证券等券商类股票以及中国平安、中国太保、中国人寿等保险类股票均获得机构的显著增仓。

在市场的复苏预期下，互联网券商和大财富管理线龙头成为机构加仓的首选。机构对券商板块的加仓行为，既体现了对股市的乐观预期，也显示出对长期成长逻辑清晰、轻资本商业模式的标的的青睐。互联网券商如同花顺、指南针，以及大财富管理主线如东方证券，都迎来了明显的加仓趋势。

从历史数据来看，券商和保险的机构持仓水平在近期虽然有所上升，但仍处于相对较低的水平。这也预示着未来仍有较大的上升空间。

展望未来，我们认为非银板块行情有望继续延续。随着防疫、地产等稳增长政策的推动，居民财富迁移和权益资产弹性有望为保险业带来利好。在选股方面，应关注一季报业绩和长期成长逻辑，券商和保险板块均存在投资机会。对于券商板块，我们推荐大财富管理主线和互联网券商，如东方财富、指南针等。对于保险板块，则推荐估值空间较大且负债端改善延续性较好的标的，如中国平安和中国太保等。

投资过程中还需注意风险，如经济复苏不及预期、疫情超预期抑制线下活动等因素都可能对投资造成一定影响。投资者在布局时应保持谨慎，做好风险管理。

2022年Q4券商与保险板块的投资机会显著，后市值得期待。投资者在把握机会的也要关注风险，做好投资策略的规划与实施。