创元科技的内在价值（聚光科技）

一、大气治理概念股中的龙头企业及其股票

在大气治理领域，存在众多优秀的上市公司，它们分别在空气质量监测、除尘治理、硫化物及氮氧化物治理以及空气净化等领域扮演着重要角色。以下列举一些龙头企业及其股票代码：

1. 空气质量监测领域：先河环保（股票代码300137）、聚光科技（股票代码300203）、天瑞仪器（股票代码300165）以及雪迪龙（股票代码002658）等。

2. 除尘治理领域：龙净环保（股票代码600388）、科林环保（股票代码002499）、三维丝（股票代码300056）以及菲达环保（股票代码600526）等。

3. 硫化物及氮氧化物治理领域：燃控科技（股票代码300152）、龙源技术（股票代码300105）、九龙电力以及国电清新（股票代码002573）等。永清环保（股票代码300187）也在该领域有所建树。

4. 空气净化领域：创元科技（股票代码000551）。其中，雪迪龙和国电清新在各自领域具有显著优势。

二、雪迪龙公司的

雪迪龙公司在大气治理领域表现出强劲的增长势头。其业绩持续增长，并且布局智慧环保，打开了新的成长空间。公司实现了对智慧环保领域的进军，并携手思路创新，利用双方在软硬件及其它资源方面的优势，共同开展项目。公司的大同智慧环保信息化平台建设已进入实施阶段，这标志着其新商业模式有望在未来实现快速异地复制。公司与多家公司合资成立大数据公司，布局互联网+环境数据服务领域，这进一步提升了其在智慧环保领域的竞争实力。

三、国电清新公司的技术优势

国电清新在超低排放市场具有技术优势。其发布的年报显示，公司在脱硫脱硝业务方面实现了营收的高速增长，这主要得益于建造业务和运营业务的增加。公司在巩固EPC建造业务的基础上，积极拓展BOT特许经营项目，现有的运营项目还将为公司带来持续稳定收益。

大气治理领域中的上市公司在各自的领域内都有显著的优势和特色。随着环保产业的持续发展，这些公司有望在未来继续保持其领先地位，并为投资者带来良好的投资回报。净利润增速低于营收背后的深层原因与未来展望

公司净利润增速低于营收增速的原因主要有两点：一是综合毛利率为33.99%，同比下降了2.19个百分点，主要是因为毛利率较高的运营业务收入占比下降；二是期间费用率同比有所上升，主要因为研发投入大幅增加导致管理费用上升。尽管如此，公司仍持续看好未来发展。

公司在技术方面拥有优势，成功研发出单塔一体化脱硫除尘净化技术，引领超低排放市场。此技术已在多个电厂烟气净化提效改造中得到应用，并通过了相关验收，未来将持续受益于大气污染物排放标准提升带来的改造及新增市场需求。公司的资本运作得到加强与君的合作，成立产业并购基金，股权激励提升经营效率，员工持股计划提高团队凝聚力。

投资建议：预计公司2015年至2017年每股收益（EPS）呈现增长趋势，同时考虑到产业基金的成立，公司存在外延式扩张的可能性，有望出现超预期表现。

风险提示：市场竞争加剧、项目进展不如预期、客户支付风险等都是潜在的风险因素。

国有化背景下的桑德环境新机遇

桑德环境迎来了新的发展机遇，其控股股东拟将部分股份转让给清华控股等一致行动人，标志着公司即将迎来国有化背景的新时代。这一变动为公司带来了更大的发展机遇。

公司在固废处置领域具备完整的产业链布局，覆盖工程施工、项目运营、环卫一体化、再生资源以及环保设备制造等领域。清华控股的加入将为公司带来更多的业务开拓和资源整合机会。清华控股在能源环保领域拥有强大的实力和丰富的资源，未来双方的合作将为公司带来更多的发展机遇。

对于公司的盈利预期，考虑到其现有的业务发展趋势和清华控股的加入，我们对其未来充满期待。公司也面临一些风险，如BOT类运营项目现金回流慢等。

清华控股入驻后的桑德环境与龙净环保的展望

随着清华控股的入驻，桑德环境和龙净环保均迎来了新的发展机遇。两者都将在业务开拓、资源整合等方面得到清华控股的大力支持。特别是对于龙净环保来说，其在烟气治理技术方面的优势将使其受益于超低排放政策。公司积累的海外项目经验、剥离非主营业务以及推进激励计划等都将为其未来的发展助力。综合来看，两者都有望在未来的发展中实现更大的突破。

无论是桑德环境还是龙净环保，都在面临新的发展机遇与挑战。投资者应全面考虑其业务、技术、市场等多方面的因素，做出明智的投资决策。也需关注潜在的风险因素，做好风险管理。菲达环保：新篇章开启，环保行动迎来飞跃

公司前景展望与业绩预测：

预计至2015年至2017年，公司的EPS将分别呈现为1.30、1.54及1.85元的趋势，其中2015年和2016年的预测值相较于先前预测有所上调，增幅分别为2%和16%。这一乐观预期主要得益于公司在技术、品牌和渠道方面的优势，结合其在环保行业的深厚根基和独特的业务模式。参考其高送转预案以及环保行业的平均估值，我们认为公司理应享受一定的估值溢价。按照行业内的普遍做法，我们给予公司2016年35倍的PE，并相应地上调其目标价位至53.9元。

超低排放政策与公司业务布局：

公司早已从超低排放政策中受益。早在2012年，公司就已成功完成了河南和安徽的大型机组除尘订单。目前，公司拥有湿式电除尘、低低温电除尘等前沿技术，这些技术在超低排放领域具有显著优势。凭借着其在业绩、品牌和渠道上的优势，公司将继续在这一政策中获益。

业务多元化与布局：

公司在烟气BOT领域有着丰富的经验，并成功剥离非主营业务以实现净利润增长和业务聚焦。从2008年开始，公司已涉足BOT项目，并成功与新疆特变电工签署项目合作。公司在海外项目上也有着不俗的表现。从印尼到印度，公司成功签订电力和锅炉岛订单，这些项目为公司带来了可观的营业收入。为了优化员工激励和提高企业运营效率，公司已发布员工持股计划。随着项目的稳步推进，公司的业绩将得到进一步提升。

关于定增及未来发展：

菲达环保的非公开发行获得证监会无条件通过，标志着公司即将开启新一轮增长。定增完成后，公司将整合衢州市的环保业务，与巨化集团的合作可能是浙江省国企改革的重要一环。随着后续产能扩张，“两废”处理量有望在现有基础上快速增长，未来几年内有望达到更高的水平。火电超低排放项目的加速落地也将驱动公司订单的增长。公司的核心技术使其在江浙地区市场占据重要地位，预计在未来几年内将继续保持强劲增长势头。

总结与展望：

公司所处的节能环保行业正处于黄金发展期，未来空间巨大。随着各种利好政策的落地以及公司业务的不断拓展，预计未来业绩将持续增长。对于投资者而言，这是一个值得关注和投资的机会。公司近期公告，与洛卡环保共同携手，与邹平齐星开发区热电有限公司成功签订了一份重要合同——《邹平齐星开发区热电有限公司6号炉脱硝系统投资、建设及运行维护检修合同》。这份合同总金额高达8191.45万元，投资回收期为五年。其中，脱销系统的投资费用为6141万元，运行维护检修费用总计2050万元。

此次合同的签订，标志着公司BOT订单的又一次重要落地，显著推动了公司向烟气治理综合环保服务商的实质性转型。此前，公司及洛卡环保已与邹平齐星开发区热电有限公司合作过一份金额约9600万元的脱销系统投资、建设及运行维护检修合同，且该合同正在顺利履行中。目前，公司一共拿到了三个BOT订单，总金额超过2.62亿元。正如我们之前所强调的，公司的长期战略目标是转型为烟气治理领域的综合环保服务商，未来预计将签署更多的BOT项目，这些项目的毛利率较高，将为公司业绩做出重要贡献。

此次BOT订单的落地，不仅为公司提供了新的利润增长点，更有助于公司在烟气脱硝领域等业务的拓展，进一步推动公司向烟气治理综合环保服务商的转型。现在正值公司发展的关键之年，公司的产品在环保领域处于核心地位。收购洛卡后，将产生巨大的协同效应。在国家环保治理规定日益严格的背景下，公司作为烟气治理领域的综合环保服务商，将在建设美丽中国的进程中发挥重要作用。

公司专注于大气粉尘污染整治，目前高温滤料产品产销两旺，具有较强的议价能力。洛卡环保在市场地位和品牌影响力方面具有较高的地位，公司将借助其顺利进军烟气脱硝领域，这是公司战略转型为综合环保服务商的重要步骤。作为高温滤料的龙头企业，公司正逐步向烟气治理领域的综合环保服务商转型，我们给予其“买入”评级。

考虑到公司未来的增长方向主要是大气治理领域，我们预期超低排放政策的推进将助力公司实现稳步增长。公司还积极布局水务市场，背靠集团资源平台优势，未来存在集团火电环保资产注入、核废料处臵及海外业务板块推进的可能。参考环保板块主营业务围绕大气为主的可比公司估值，我们给予公司2015年60倍PE水平，对应目标价为36元。

总体来看，大气治理领域是公司的主要增长领域。公司的特许经营项目将为公司提供稳定现金流，公司还在提前布局水务板块，预计“水十条”的出台将带来水务领域的可观投资机会。公司还背靠集团资源平台优势，未来面临多方面的发展机遇。也需要注意一些风险因素，如超低排放推进速度、特许经营中国家电价补贴的转移支付落实力度以及集团支持力度等。

通过事业部制改革和股权激励等措施，我们进一步加强了费用控制，使得期间费用率较去年同期显著下降3.87个百分点。在这之中，销售费用和管理费用均有明显的缩减，尤其是销售费用率的下降幅度达到了3.16个百分点。我们相信，还有更多的下降空间等待发掘，内生性增长的前景值得期待。

在打造环境监测与治理大平台的道路上，我们稳步前行。环境税和VOCs排污收费制度的即将出台，为监测行业和VOCs防治市场开启了全新篇章。我们的环境监测系统，覆盖水质和气体监测仪器，并通过研发和并购，打造了最全的产品线。我们前瞻性布局VOCs监测和治理，必将显著受益于行业的发展。我们在智慧城市领域的布局也不容小觑，2014年收购东深电子，进军智慧水利，章丘市“智慧环境”项目有望打造全国“智慧城市”建设的典范。通过收购鑫佰利，我们从单纯监测走向水环境治理，延伸环保产业链，向着大平台搭建的目标不断迈进。

我们也面临着一些风险，如政策出台低于预期、项目进展缓慢、应收账款风险等，这些都需要我们保持高度警惕。

接下来要介绍的是启源装备，他们正深入实施大气十条系列研究之一，借力集团平台优势，踏上环保阳光之路。基于公司在环保领域的核心技术、客户及渠道资源，他们的转型速度和力度都大幅度优于行业平均水平。考虑到公司的业绩水平、未来的业务转型以及集团资产注入的预期，我们认为公司值得一定的估值溢价。公司计划通过发行股份的方式购买六合天融100%的股权，这一交易方案超出了市场的预期。虽然传统业务的营业收入和净利润水平不高，毛利率有所下降，但新型脱硝催化剂的积累足以在短期内完成转型。六合天融已签约未执行和未执行完毕的合同剩余收入高达5.6亿元，是公司2013年收入的2.4倍。六合天融积极布局“智慧环保”，符合国家产业政策导向。公司背后的中国节能集团也为其未来的发展提供了强有力的支持。国家陆续出台的大气治理相关政策将推动六合天融的业务发展。公司也面临一些风险因素，如大气治理需求下滑、市场竞争激烈等。

至于深圳市本创元科技有限公司，这是一家在深圳市注册成立的有限责任公司，主要从事电动车及其他交通工具的研发与销售，以及机电产品、自动化系统等相关业务。目前企业处于开业状态，法人代表为谭春升。

聚光科技(杭州)股份有限公司山东分公司是聚光科技在山东的分支机构，主要经营范围为光机电一体化产品和相关软件的研究、开发、安装等。该公司凭借资质证经营多项工程，包括环保工程、机电工程等。

接下来，让我们走进聚光科技的世界，了解一下这家企业的风采。聚光科技，一家在科技领域颇具影响力的公司，自诞生以来便不断在科技创新的道路上稳步前行。2007年，聚光科技企业技术中心荣获“杭州市优秀企业技术中心”称号。其主导产品“半导体激光在线气体分析系统”也在此期间被认定为“浙江省名牌产品”。同年，聚光科技企业研发中心更是被浙江省信息产业厅认定为“浙江省信息产业技术研究发展中心”，显示了其在科技领域的实力和影响力。

聚光科技的研究成果备受瞩目。2007年，“紫外/可见光纤光谱原位抽取过程气体分析技术和产品研究”被列入国家863计划项目，展示了其在科技研发方面的前瞻性和实力。聚光科技企业技术中心、研发中心多次获得省级、市级荣誉和认证，如“浙江省级中小企业技术中心”、“浙江省级高新技术企业研发中心”等。

聚光科技的产品线丰富且质量卓越。其“半导体激光在线气体分析系统”等主导产品不仅被认定为名牌产品，还多次被列入国家重点新产品计划项目。聚光科技研制的“面向流程工业排污气体分析技术与仪表”项目更是被列入“国家863计划重点项目”。这些荣誉和认证不仅证明了聚光科技的产品质量和技术实力，也展示了其在科技创新和研发方面的领先地位。

聚光科技是一家在科技领域具有强大实力和影响力的企业。其不断创新的科研精神、卓越的产品质量和广泛的市场认可，使它在科技领域处于领先地位。想要了解更多关于聚光科技的资讯，不妨通过百度企业信用平台进行查询，相信你会被这家企业的实力和魅力所吸引。