产能充分释放 钢铁板块交易机会浮现

　　24日两市整体震荡，主要指数涨跌不一。在此背景下，以钢铁为代表的周期板块则有所表现。

　　分析人士表示，由于钢铁股供需格局稳健、低估值、高分红这三大属性，在当下市场中将继续获得青睐。针对后市，随着产能的充分释放，行业盈利虽将由此前的超高状态向正常水平回归，但由于盈利周期拉长，板块估值仍将有望获得提升，资产端也将形成共振机会，对于龙头钢企来说，后市不乏交易机会。

　　表现强势

　　24日以钢铁、煤炭为代表的周期板块表现较为强势。数据显示，中信钢铁板块涨幅为1.52%，位列中信29个一级板块涨幅榜首。可见在当下行情中部分投资者仍把目光聚焦在钢铁板块。

　　早盘，钢铁股直线拉升，午后，板块指数延续强势。截至收盘，板块中，方大特钢、【、】、武进不锈等个股涨幅居前。

　　从近期钢价表现来看，国盛证券表示，上周Myspic综合钢价指数为143.47点，周环比下跌0.72%。现货市场表现依旧平淡，但终端成交量环比则有一定幅度的萎缩。上周前期现货价格呈现弱势下跌态势，但上周后期随着期货价格上扬，现货价格在期货价格支撑下，部分品种价格开始企稳回升。

　　根据近期钢价期现货价格走势，该机构认为，一方面，在缺少外部因素刺激下，钢价缺乏继续上涨的动力；另一方面，在原料价格强势影响下钢价具有一定支撑，但吨钢盈利持续下调，待接近电炉钢成本线时产量大概率会逐渐开始走稳，预计在确切的转变时点到来之前，钢价可能会继续震荡调整。

　　【、】则表示，今年1-5月，我国生铁产量为33534.7万吨，同比增长9.74%，但由于叠加巴西淡水河谷尾矿库溃坝造成的供给影响，铁矿石价格今年以来上涨缩小了行业盈利，螺纹钢吨钢毛利约下降53.65%。生铁产量是后市上游矿石价格和钢材价格的重要平衡筹码，因而未来一旦生铁产量有所下降，钢材价格和盈利或将有望反转。

　　估值底部回升

　　业内人士表示，钢铁股供需格局稳健、低估值、高分红三大红利助推估值底部回归。随着利好预期的不断释放，后市资产端有望形成较为明显的共振机会。

　　从板块整体来看，中金公司强调，当前供给仍在高位，盈利承压，“长强板弱”态势延续。但下半年不确定因素或有所增加，一方面，从需求来看，随着稳增长信号的强化，2019年下半年建筑钢材需求仍有望维持稳健，但制造业用钢需求面临的不确定性有所增加，“长强板弱”格局或将延续；另一方面，从供给来看，在环保边际宽松，“一厂一策”的背景下，全国粗钢产量增速约6%。有鉴于上述格局，预期2019年下半年钢价将环比走弱，但成本端铁矿石价格仍将维持强势，而钢厂则难以向下游完全传导成本压力。在此背景下，该机构预计下半年吨钢毛利环比下行，建议关注资产负债表具备安全边际的优质标的。

　　就配置角度而言，国信证券指出，当前钢铁行业持续的高产量抑制了降库速度。高产量制约下，钢价承压。原料价格上涨推升钢厂成本，钢厂盈利受到挤压。建议关注盈利稳健的龙头上市公司。