今日股票行情股票术语之限售股

上市公司中的法人股，在过去占据了相当大的比例，这些股份与流通股享有同样的权益，但其成本极低。唯一的限制是不能在公开市场自由买卖。随着股权分置改革的推进，所有的企业股份都实现了自由买卖。按照证监会的规定，股改后的非流通股在出售时需要遵守一定的限制。

这些规定包括：自改革方案实施之日起的12个月内，不得上市交易或转让；持有上市公司股份总数5%以上的原非流通股股东，在前述禁售期届满后，通过交易所出售的股份，其在12个月内出售的数量不得超过公司股份总数的5%，在24个月内不得超过10%。这些受到流通期限和比例限制的非流通股被称为限售股。

那么，什么是限售股呢？它对二级市场是利空还是利好？

随着市场改革创新，如股权分置改革等，证券市场出现了新的术语，如G股、对价、限售股等。G股随着股改完成已经转变为S股。而当前的热点就是限售股，因为很多限售股已经解除限制，开始允许流通。

实际上，限售流通股有两种情况。第一种是在股权分置改革下，非流通股在支付股改对价后变成流通股，这需要一个过渡期，期间一般为一年，一年后可以按比例流通出售。第二种是战略投资者通过定向增发投资某上市公司时，由于其战略目的持股时间要超过一般投资者，且定向发行价格往往低于市场价格，因此会锁定股份于一定期限。

对于市场来说，限售股可流通会增加市场的抛压，也就是利空；但另一方面，为了能以更高的价格抛售，限售股的相关利益方会有动力提高股票价格，这又变成了利好。

接下来我们来了解“限售股解禁”的概念。了解了什么是限售股之后，我们来看看“解禁”，解禁就是解除上述限制，允许上市流通。证监会对非流通股的上市交易所作的期限和比例的限制，就是为了更好地保护流通股股东的利益。如上文提到的《上市公司股权分置改革管理办法》中的规定，就是针对非流通股股份股改后的“限售”规定。