四方达(300179)2017年半年报点评-下游油气复苏带动

公司近日发布了引人注目的2017年半年度报告。在这半年里，公司实现了营业收入的显著增长，总额达到了1.49亿元，同比增长了惊人的133.52%。更令人欣喜的是，公司实现了归母净利润4093.05万元，成功地实现了扭亏为盈。尤其值得关注的是，公司在第二季度的表现更是亮眼，实现的归母净利润达到了2786.73万元，是一季度业绩的逾两倍。

这一喜人的业绩背后的主要推动力来自于下游油气行业的持续复苏。根据油服贝克休斯公布的数据，美国的周度石油钻井总数今年持续攀升，截至6月底已突破750个，涨幅达到43%左右，与去年同期相比更是增长了122%。作为石油钻探钻头关键材料，聚晶金刚石复合片的需求也随之水涨船高。

作为人造金刚石工具的领军企业，公司凭借国内规模最大的聚晶金刚石研发与生产能力，自然受益于下游油气行业的繁荣。公司的订单情况今年以来持续向好，特别是石油/天然气钻探用聚晶金刚石复合片的销售收入同比实现了大幅增长，充分展现了公司的经营效益正在向好的方向发展。

公司的募投项目正在稳步推进。PDC截齿及潜孔钻头产业化项目的投资进度已经达到59.85%，基建工程已圆满完成。预计在未来，公司将会加大市场投入和推广力度，实现更大的效益。根据公司的激励计划行权条件，相较于2013年，今年扣非净利润实现220%的增长的前景十分明朗。

据此预测，公司在2017年至2019年的归母净利润将达到0.92亿元、1.07亿元和1.20亿元。EPS也将达到0.19元、0.22元和0.25元。以目前PE来看，分别为33.5倍、28.9倍和25.6倍，显示出公司股票具有增持的潜力。

投资总是伴随着风险。投资者需要警惕下游油气行业可能出现的持续低迷情况，以及募投项目进展可能出现的缓慢等问题。但总体来看，公司的表现依然令人期待。