什么是衍生证券（证券衍生品有哪些）

衍生证券市场与金融衍生产品的奥秘

走进衍生证券市场，就像踏入一个充满金融智慧的殿堂。在这里，一切基于基础产品，却能创造出无数奇妙的金融产品。让我们揭开金融衍生产品的神秘面纱。

金融衍生产品，这个听起来高大上的词汇，其实是一种从原生资产衍生而来的金融工具。原生资产可以是股票、利率、汇率或商品等。这些衍生产品就像金融世界的魔法师，通过巧妙的组合与创新，创造出千变万化的金融合约。这些合约可以是标准化的，也可以是非标准化的，灵活性极高。

那么，什么是金融衍生品呢？简单来说，就是从一个基础资产中衍生出来的金融工具。这些工具在金融市场交易中扮演着重要角色，它们具有保证金交易的特点，只需支付一部分保证金，就可以进行全额交易。这种交易方式具有杠杆效应，保证金越低，杠杆效应越大，风险也随之增加。

金融衍生产品的种类繁多，可以根据产品形态、原生资产和交易方法进行分类。按照产品形态可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。远期合约和期货合约是买卖双方在未来某一特定时间以特定价格买卖资产的约定。期货合约是交易所制定的标准化合约，具有统一规定的到期日及买卖的资产种类、数量和质量。掉期合约则是当事人之间签订的交换现金流的合约。期权交易则是买卖权利的交易，给予购买者在未来某一特定价格购买或出售资产的权力。

金融衍生品市场中的交易具有极高的活跃性。场内交易是集中竞价交易的方式，所有供求方集中在交易所进行交易，形成流动性较高的市场。场外交易则是交易双方直接成为对手的交易方式，可以根据每个用户的需求设计出不同内容的产品。这种交易方式需要金融机构具备高超的金融技术和风险管理能力。场外交易和远期交易是柜台交易的典型衍生产品。每个交易的清算由交易双方负责进行，因此交易参与者限于信用程度高的客户。因此掉期交易和远期交易是场外交易的典型代表。金融衍生品市场是一个充满机遇与挑战的市场，它为投资者提供了多样化的投资工具和风险管理手段。通过这个市场我们可以更深入地了解金融世界的奥秘以及把握投资的机会与风险。（待续）金融衍生产品的市场现状与分布

根据统计数据显示，金融衍生产品的持仓量按交易形态分类，以远期交易为最大，占整体持仓量的42%。按交易对象分类，利率相关的金融衍生产品市场份额最大，为62%。自1980年代以来，金融衍生品市场呈现出高速发展的态势。

在国际金融衍生品市场中，交易所市场和场外交易市场（OTC）共同繁荣发展。尤其是1986至1991年间，这两类市场的年均增长率均超过35%。至2001年末，交易所市场合约名义价值增长至23.54兆美元，OTC市场更是增长到了惊人的111兆美元。

从地理分布来看，欧美发达国家的交易所金融衍生品市场集中了全球绝大部分的交易。北美和欧洲的市场占有率逐年上升，尤其是欧洲市场的增长尤为显著。与此美国虽然在全球交易所金融衍生品交易中占据主导地位，但其市场份额正在逐渐下降。

OTC金融衍生品市场的情况与交易所市场类似，也主要集中在欧美国家。其中，英国一直保持领先地位，市场份额不断上升。伦敦作为OTC金融衍生品市场最重要的中心，其日均交易额持续增长。金融机构是金融衍生品市场的主要参与者，尤其是商业银行，它们是最早且最熟练的参与者。BIS的统计显示，金融机构在全球OTC金融衍生品市场中的交易额稳步增长，交易主要发生在金融机构之间。

非金融机构在金融衍生品交易中的活跃度显然不如金融机构。以美国为例，虽然银行业十分活跃于金融衍生品交易，但非金融机构只占到OTC金融衍生品交易额的10%，与过去相比，其市场份额出现了明显的萎缩。

在三十国集团1993年的报告中，对非金融类公司的调查显示，采用金融衍生工具的公司比例相当高。在参与调查的公司中，使用过利率互换、货币互换、远期外汇合约的比例分别为87%、64%、78%，显示出这些工具在公司金融操作中的广泛应用。而利率期权和货币期权的使用比例虽然较低，但也占据了相当的市场份额。

那么，什么是衍生证券呢？通俗来说，衍生证券是一种价值依赖于其他更基础资产价格的证券。这些被称为衍生证券的金融工具，如期权和期货，其收益取决于其他资产价格，如债券或股票价格。衍生证券的名称便是由其价值与其他资产价格的关联性而来。

那么，常用的金融衍生工具有哪些呢？金融衍生工具，也被称为金融衍生产品，是建立在基础产品或基础变量之上，价格随基础金融产品价格变动的派生金融产品。这些工具是金融创新的产物，主要用于帮助金融机构管理者进行风险控制。常见的金融衍生工具包括期货合约、期权合约、远期合同和互换合同。

具体来说，期货合约是买卖双方在未来某一特定时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。期权合约则是买方支付一定金额后获得的选择权合同，目前我们市场上的认股权证和认沽权证分别属于看涨期权和看跌期权。远期合同则是双方约定在未来某一日期以约定价值购买或销售某一数量的标的项目的合同。而互换合同则是双方在未来某一期间内交换一系列现金流量的合同，常见的有利率互换和货币互换等。

至于金融衍生品，它们是从传统金融业务中派生出来的交易形态。这些衍生品是依托一种投资机制来规避资金运作的风险，同时又具有在金融市场上吸引投资者的功能。从广义上讲，任何基于原生金融资产的交易都可以被视为金融衍生品。例如豆浆作为大豆的衍生品一样，金融衍生品与原生事物有着紧密的联系。它们种类繁多，在我国现阶段主要是指以期货为中心的金融业务，包括商品期货和金融期货等。其中金融期货包括货币期货、利率期货和指数期货等。这些衍生品在金融市场上扮演着重要的角色，不仅可以帮助投资者规避风险，还可以为金融市场注入活力。

以上内容是对原文的深入理解和重新阐述，希望能够帮助您更好地理解金融衍生工具和衍生证券的相关知识。