A股公司可效仿阿里巴巴拆股

　　据媒体报道，阿里巴巴将要拆股，拆股比例为1股拆为8股。拆股在A股市场并不多见，有点类似于高送转，但区别是拆股降低了每股面值，公司注册资本不变，优点是让小散户也能买得起股票，A股公司也可以效仿。

　　拆股也叫拆细，本质上对于公司的股东权益没有什么改变，只是交易单位不同。例如西红柿卖5元/斤，而茶叶卖50元/两，到了黄金就卖300元/克。

　　众所周知，股票是有面值的，大多数股票的面值都是每股1元，即1元面值的金杯汽车卖4元，1元面值的贵州茅台卖900元，这些都是相同交易单位的巨大价格差异。

　　那么问题来了，对于900元一股的贵州茅台，买入一手100股需要近10万元，这对于部分资金量不多的投资者来说连1手都买不了，于是贵州茅台就有通过送红股、转增股本来降低股价的选择。

　　但是，送红股属于上市公司分红，要交纳所得税；转增股本如果使用资本公积金不需要交税，但是要进行工商登记变更，增加注册资本；如果使用盈余公积金，则也要交纳个人所得税。这三种方法增加了股本，降低了股价，股票的面值还是1元。

　　而另外还有一种办法是拆股，即把每一股面值1元的贵州茅台股票变为10股面值0.1元的贵州茅台股票，这样贵州茅台的股价一下子就降低到了90元，而公司的注册资本也没有变更，投资者也不需要缴纳个人所得税。

　　拆股的好处就是能让股票获得更多的需求，让投资者看到股价相对便宜，消除“恐高”的感觉。同时对于股价相对较低的公司拆股，还能降低将来股价因跌破面值而被强制退市的风险。所以说，对于上市公司和投资者来说，拆股相对于高送转来说更加具有优势。

　　阿里巴巴的拆股给A股投资者带来了新的认知，未来A股上市公司可以效仿阿里巴巴多采用拆股来稀释股价，事实上股票面值的高低对于投资者的交易并没有太大影响，例如紫金矿业目前的面值就是0.1元，但它不是因为拆股而降低的面值，而是在它IPO的时候就是按照0.1元的面值进行的，这样从紫金矿业一上市就能有一个相对“亲民”的价格，从而可以获得更高的估值。

　　当然，拆股也有可能引发一些投资风险。诸如，A股投资者喜欢投机，每到高送转的时候股价都会被投资者疯狂炒作一番，如果真有哪家公司推出了拆股方案，例如1股拆成10股，股价将会降低90%，这样达到的效果就相当于10股送转90股，这样的方案想不被投资者炒作都难。

　　或许也正是因为担心拆股引发非理性的股价炒作，所以目前监管层才没有鼓励上市公司拆股。

　　本栏认为，随着A股市场越来越成熟，投资者价值投资的理念越来越深入人心，未来A股上市公司也会有越来越多的拆股行为，与此相对应的还有合股，当然只有绝对股价偏低的公司才会考虑合股，否则实在想不出这样做有什么好处。