华泰“首啖”沪伦通 券商国际化加码

　　6月17日，华泰证券于伦敦证券交易所举行上市仪式，沪伦通正式启动。此前，华泰证券发布公告称，拟将GDR发行募集资金用于支持国际业务内生与外延式增长、扩展海外布局等方面。业内人士称，借助“买买买”等多种途径，券商正在积极加码国际化布局。

　　沪伦通首秀花落华泰

　　6月17日，华泰证券GDR开始附条件交易。同日，中国证监会和英国金融行为监管局发布联合公告，原则批准上交所和伦交所开展沪伦通；双方监管机构签署《上海与伦敦市场互联互通机制监管合作谅解备忘录》，将就沪伦通跨境证券监管执法开展合作，沪伦通正式启动。

　　华泰证券董事长、总裁周易表示“沪伦通实现了中国与欧洲市场的直接联通，是中国资本市场改革的战略组成部分。沪伦通使我们有机会进入全球最成熟、最有影响力的资本市场之一，并提供GDR和A股之间的互换性。此次GDR的发行将支持我们进一步发展国际业务，扩大海外布局，提升公司在资本市场的地位，增强核心竞争力。作为第一家发行人，我们很高兴能开拓这一充满巨大潜力的新市场，把握前所未有的机遇。”

　　中信证券研报认为，华泰证券通过此次发行GDR在伦交所上市，能够抢占沪伦通新业务机遇，公司作为发行企业全程参与伦敦挂牌融资，以切身感受为企业提供解决方案，有利于拓展沪伦通投行和做市交易业务。

　　中信建投证券策略首席分析师张玉龙认为，除了以华泰证券为代表的在伦交所发行GDR的A股蓝筹公司外，有望成为存托人、托管人的商业银行和担任跨境转换机构角色的境内券商也将受益于“沪伦通”业务开展。

　　“沪伦通为券商财富管理业务提供新的底层资产，降低其客户资产组合的国别风险。不过，受承销保荐能力、跨境做市和资金存管能力所限，沪伦通仍然只是大型券商的盛宴。”中信建投证券非银团队称。

　　券商积极推进国际化

　　东方证券指出，此次发行GDR于伦敦上市后，华泰将成为首家在大陆、香港、英国三地上市的中资券商，能够显著提升公司的海外影响力；，本次募集资金将部分用于支持国际业务内生与外延式增长，扩展海外布局，华泰的国际化之路有望再上一个台阶。

　　华泰证券GDR发行吸引了众多海外优质投资者的热情参与。对于募集资金的用途，华泰证券把“海外布局”放到了重要地位。该公司此前公告称，本次发行的募集资金净额拟定用途包括支持国际业务内生与外延式增长，扩展海外布局；持续投资并进一步增强公司现有的主营业务；进一步补充公司的营运资金和其他一般企业用途。

　　分析人士指出，GDR发行为华泰进一步开拓除香港和美国之外的欧洲市场创造了条件，发行募集外币资金不仅可以支持外延式扩张，也为跨境衍生品、结构化融资和FICC做大提供支持。

　　实际上，华泰证券在海外布局方面已经取得成果。2016年，华泰证券完成了海外并购——其全资子公司华泰金融控股(香港)有限公司收购了AssetMark全部股份，交易的总对价为7.68亿美元。中国证监会近期下发文件，对华泰证券分拆AssetMark境外上市事宜无异议。AssetMark境外上市进程得到推进。

　　，证监会近日核准了信达证券斥资5.17亿港元收购信达国际4.039亿股的交易。交易完成后，信达证券将成为信达国际的直接控股股东。这将有助于信达证券拓展在香港的业务。

　　事实上，收购境外公司是券商布局海外业务的常见途径。中信证券早在2013年就收购了里昂证券的全部股权；2015年9月，海通证券全资收购了葡萄牙圣灵投资银行；今年1月，银河证券收购了新加坡证券公司联昌证券50%的股权。

　　布局海外不止“买买买”

　　除了“买买买”，券商还积极获取跨境业务资格，以完成国际化布局。去年10月，银河证券和中信建投试点开展跨境业务的申请双双获批。而在此之前，中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、中金公司、招商证券的跨境业务试点均已获批。

　　对于已取得境外子公司的券商，向境外子公司增资有助于扩张海外业务。去年以来，有多家券商对境外子公司进行增资或提出增资意向。例如山西证券完成对山证国际的5亿港元增资，山证国际注册资本由5亿港元增至10亿港元；方正证券拟对方正香港金控增资5亿元人民币；广发证券拟根据实际情况一次性或分批对广发控股(香港)有限公司增资52.37亿港元；中信证券也拟通过借款转股本对中信证券国际有限公司增资9.16亿美元。

　　获取在当地从事相关业务的资格也是券商海外布局的重要一环。近日，华泰国际的子公司华泰证券(美国)收到FINRA通知，获得了美国经纪交易商资格，业务范围包括证券承销、面向机构投资者的证券经纪、并购财务顾问等业务。

　　“子公司获得展业资格在其国际化进程上更有意义，也更有挑战性。收购当地公司，可以在其已有的管理模式和现有资源上进行拓展；而通过自己成立的子公司开展业务意味着需要摸索新的经验，可能有一定的发展难度。”长城证券表示。