三时点或现股指反弹

　　继上周股市成交不断刷新今年的地量记录以后，也随即在本周创出了年内新低。动荡的周边市场、不断加大的扩容压力以及继续偏紧的宏观环境，所有这些都导致了市场人气的涣散，成交量的萎缩以及交易重心的下移，使得地量与地价的出现成为一种必然。

　　在有了地量和地价以后，一些投资者可能会考虑这样的问题：股市是否会出现反弹行情？毕竟，从历史上看，量为价先是一种普遍现象，现在地量和地价都有了，股市似乎也应该在探底后反弹。再者说，现在股市估值已经与2008年年底时1664点的水平十分接近，已经处于历史估值底部区域。而从国内经济基本面来看，情况仍然相当不错，这倒不是表明通胀有望得到控制，而是表现为在如此严峻的调控背景下，经济增长仍然保持了平稳较快增长的态势。换言之，当前经济的基本面并不支持股市如此大幅度的下跌。因此。从中短线的角度来分析，股市在暴跌以后，非常有可能出现一定的反弹，特别是当地量和地价纷至沓来后，在技术层面也存在反弹的可能性。

　　那么，反弹会在什么样的情况下出现呢？在笔者看来，有三个节点值得重视。节点之一就是在现在，毕竟这几天股指跌得太多也太快，存在较为严重的超跌。应该承认，其中存在着较大的恐慌因素。虽然大盘股扩容是人们都有所预期的，但在市场如此低迷的情况下大盘股还是集中扩容，超出了大家的想象。但问题在于，这不过是既有利空的提前兑现而已。既然利空兑现了，同时也没有新的利空出现，这样股市就存在反弹的机会。这种反弹主要是基于技术方面的原因，其出现并不需要太多的外部条件作为支撑。当然反过来空间也不会很大。这种反弹，也许在近期就有可能展开，但是其操作价值不会太大。

　　第二个反弹节点是在本轮大盘新股发行高潮过去以后，按照目前的安排，中国水利将在下周完成公开发行，而陕煤集团有望在下个月开始公开发行。时下，市场的关注点是中国水利，因此不排除在该股发行完毕以后，市场会松上那么一口气，而这个时候只要股市的外部环境平稳，那么也有可能形成反弹行情。去年农业银行发行时的情况就是如此，在发行前股市大跌，但真的发行后股市却开始了一轮反弹。而且这轮反弹的力度应该说还不是太小。这样看来，在10月份，当大盘新股的扩容高潮过去以后，股市的一个新的反弹节点也就到了，如果真的出现，其力度似乎会比技术性反弹要大一些。

　　还有一个节点是在10月中旬，那个时候将公布9月份的CPI和三季度的GDP等重要宏观经济数据。从现在各研究机构的预测来看，9月份的CPI涨幅可能继续缓慢回落，另外三季度的GDP增速也会有所回落，但仍然能够保持在一个较高的水平上。这样的局面对股市来说，基本上是属于利多的，它会淡化人们对宏观政策进一步紧缩的预期，同时对经济过快下滑的担忧将有所减轻，因此存在对股市的上涨推动作用。这个时候，如果国内的一些行业发展规划能够适时出台，国际上欧美国家向社会注入流动性的操作也已展开，那么股市的反弹力度就会更大一些。很可能这就是年内最后一次像样的反弹，当然，也仅仅是反弹，不会发展成一种趋势性的上涨。

　　股市跌多了，就会有反弹，这是规律。但是作为投资者一定要清楚，在当前的大环境下，股市调整是大趋势，真正意义上的上涨机会还没有出现。所以尽管跌多了会有反弹出现，但是在寻找反弹节点的时候一定要看到，这只是阶段性的行情，不能预期过高。