重挫之后谨慎为宜 耐心等待市场的企稳

　　重挫之后谨慎为宜

　　申银万国1月5日发布研报称，周四股市再遭重挫，前期强势品种领跌，人气涣散，短线弱势难改。

　　申银万国认为，市场信心缺失，情绪再度恶化。一方面，市场正逐步认识到结构调整和经济转型的长期性和艰巨性，担忧日甚；另一方面，尽管本周公开市场操作暂停，节后市场利率有所回落，但春节前资金需求仍大，更重要的是经济和业绩担忧提升了避险情绪。结构分化显著，个股风险释放。预期下降和情绪恶化使得资金逃离高风险品种，转向业绩较为确定的板块，近期高估值品种、前期强势股、中小板创业板等补跌惨重，而业绩相对确定的低估蓝筹股相对抗跌。

　　申银万国称，尚无企稳迹象，谨慎观望为主。，中长期市场仍将反映经济转型的进程。经济增速下行的确定性和转型结果的不确定性，以及长期资本成本上行的可能都将对估值构成制约，可能在一段时间内都看不到反转条件；第二，从2534.06点到2134.02点，指数单边下跌400点，跌幅近16%，而个股跌幅更大，股指已至周K线和日K线的下降通道下轨，2150点下方有技术性超跌反弹要求；第三，即使权重股止跌，但整个市场尚未有企稳迹象，个股风险尚未完全释放，仍以谨慎观望为主。

　　控制心态 耐心等待市场的企稳

　　【宏观经济】多方预测去年GDP增长将超9% 今年或先抑后扬

　　国家统计局将于1月中旬发布2011年全年中国经济运行情况。在此之前，国内多方机构和专家已经对去年经济走势做出了预测，并对今年情况进行了展望。综合来看，2011年中国国内生产总值(GDP)预计将超过9%。2012年经济由于要面对世界经济放缓、楼市调控和地方政府债务风险三方面的考验，上半年增长速度很可能继续放缓。随着政府稳中求进政策的陆续出台及显效，预计下半年增速将出现反弹。

　　华讯财经点评2011年中国GDP同比增速将在9%以上，虽然经济出现回落，但未必悲观，基本面对A股影响甚大。

　　【国内市场】汇金平安等机构大举护盘银行股

　　工商银行今日的一则可转债转股公告银行股弱市中不倒之理由汇金、平安两大机构在不断增持。工商银行截至2011年12月31日的股东名单显示，继去年10月10日增持1458.4万股后，汇金在随后两个多月时间内再度大举买入3847万股，年末持股数已增至1236.94亿股，持股比例升至35.43%。

　　华讯财经点评昨日若非银行股护盘，大盘势必受重挫，汇金平安等机构大举护盘为市场减少恐慌情绪。，汇金进场，也是为了进行长期拉升开始布局的开始，在大盘近期急跌过程中，银行股普遍出现了主力资金进场的迹象，这表明当前底部来临时，主力已经开始布局权重股，后期一旦恐慌杀跌完成，权重股有望率先走出弱势走势。

　　【公司产业】石油暴利税起征点上调至55美元/桶

　　1月5日晚间，中国石化(600028.SH，00386.HK)发布公告称，接财政部通知，自2011年11月1日起国内石油特别收益金(俗称“暴利税”)起征点将从此前的40美元/桶上调至55美元/桶。起征点提高后，石油特别收益金征收仍实行5级超额累进从价定率计征，按月计算、按季缴纳。

　　华讯财经点评特别收益金起征点的调整，将会帮助两大石油公司减负。两桶油减负近400亿，利好石油板块。

　　【国外市场】道指微跌0.02%纳指收高0.81%

　　美东时间1月5日16:00(北京时间1月6日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌2.72点，收于12,415.70点，跌幅为0.02%；纳斯达克综合指数上涨21.50点，收于2,669.86点，涨幅为0.81%；标准普尔500指数上涨3.76点，收于1,281.06点，涨幅为0.29%。

　　华讯财经点评周四美国股市大体收高，标普500指数三连阳。美国劳动力市场状况好转，缓解了因欧洲债务危机问题引起的市场担忧情绪。对A股市场影响偏中性。