短线面临抉择 缩量十字星意味变盘在即？

　　短线抉择的时间窗口已至

　　周四A股市场呈现缩量震荡，权重股呈现两极分化走势，金融地产支撑大盘，而前日强势推动股指回升的资源股出现休整，沪指最终收出缩量十字星。我们认为沪指“3.14”长阴后在120日线坚守了六个交易日，短线方向选择的时间窗口已经开启。

　　宏观消息面上乏善可陈。，经济基本面仍处在困难期，汇丰银行22日发布的数据显示，3月中国制造业采购经理人指数(PMI)初值为48.1，较2月49.6的终值下降，中止了此前连续3个月的上升趋势并创下4个月以来最低点。现实我国经济正在经历去库存进程，3月新订单加速萎缩，库存和产出均从扩张转向萎缩，印证了经济增速正在放缓的判断。

　　，国务院近日批转发改委《关于2012年深化经济体制改革重点工作的意见》。意见提出，要适时扩大房产税试点范围，显示管理层除了对刚需手下留情外，房地产调控仍趋向严格。

　　第三，市场供求关系上，证监会主席助理姜洋22日在北大资本论坛上表示，由于场内市场监管严格、透明度高且市场风险可测可控，我国应积极发展场内市场衍生品，扩大衍生品规模，短期对市场心理产生压力，中长期势必对A股市场形成资金挤出效应。

　　第四，从资金流向来看，沪深两市主力资金继续呈现净流出的状态。据统计，周四沪市A股资金净流出20.73亿元，沪市B股资金净流出61.82万元；深市A股资金净流出11.02亿元，深市B股资金净流入82.63万元，两市资金合计净流出31.75亿元。

　　大多数行业呈现资金净流出的局面，有色金属、化工化纤、和酿酒食品资金明显净流出，而电力、房地产和券商行业呈现资金净流入状态。

　　第五，外围市场方面，欧美股市及国际大宗商品市场方面纷纷下跌，欧美股市在高位技术上有形成破位之势。

　　因欧元区和中国经济的疲软迹象引发围绕全球经济增速放缓的新一轮担忧， 周四美国股市收盘走低。道琼斯工业股票平均价格指数至13046.14点，跌幅0.6%。标准普尔500指数至1392.78点，跌幅0.72%。两大股指均为连续第三个交易日下跌。欧洲股市周四则录得四个月来最长跌势，跌幅在1%左右。

　　国际大宗商品市场方面，受不利经济数据影响，投资者担心全球经济会放缓，国际油价22日大跌。到当天收盘时，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格收于每桶105.35美元，跌幅为1.79%。由于交易商对中国经济增长速度放缓的前景感到担心，且美元汇率有所上涨，纽约黄金期货价格周四收盘小幅下跌，当日，纽约商品交易所4月份交割的黄金期货报收于每盎司1642.50美元，跌幅为0.5%，创下自1月13日以来的最低收盘价。

　　，行业方面不乏积极的消息。一是中澳签署双边本币互换协议，澳大利亚是发达经济体之一，自然资源丰富，两国在产业结构和资源禀赋上高度互补，合作潜力巨大。双方国家利用各自货币作为贸易和投资的结算货币，可以降低结算和汇率风险，促进双边贸易和投资的进一步发展。二是自4月1日起对进口32英寸及以上不含背光模组的液晶显示板恢复执行5%的最惠国税率，这将对国内液晶面板行业以及彩电行业的发展产生积极影响，进一步提升国内液晶面板产品的竞争力。

　　三是国家能源局22日正式发布《煤炭工业发展“十二五”规划》。规划提出，“十二五”期间要形成10个亿吨级和10个5000万吨级大型煤炭企业集团的目标，煤炭产量将占60%以上。从长远来看，未来身处西部的握有优质稀缺煤炭资源的龙头公司将有望维持竞争优势地位，且受益于国家扶持政策集中做大做强。

　　四是工信部等五部门22日联合发布《海洋工程装备制造业中长期发展规划》，工信部装备工业司副司长李东表示，海洋工程装备制造业将会在融资渠道方面获得重点扶持，包括拓宽抵押担保物范围、支持相关企业上市融资和发行债券。

　　技术上，沪指三连阴后，伴随着下跌缩量短期方向选择的窗口再度打开，一般在敏感点位市场会多出现假动作，投资者需要擦亮眼睛，在大盘放量回到2410点时可试探做多，而在无重大利空的拖累下，股指跌穿2350点且没有放量，则不可盲目减仓，相反激进投资者可以逢低小幅加仓。综上而言，目前点位操作仍以防御为主。