四空头减仓预示上行格局不变 静候宏观经济数据

　　四空头减仓预示上行格局不变

　　昨日，全球主要市场纷纷反弹，扭转了前一交易日集体下挫的颓势。上证综指上涨了1.06%，报收于2420.28点，2400点关口失而复得，沪深300指数涨1.26%报收于2635.79，四大期指也全线上涨，在经过前面的三连跌后，多头终于开始发力借势反攻。

　　具体到市场表现，主力合约IF1203昨日上涨0.86%或22.6点报收于2637.8点，升水仅2.1点，升水幅度较前一交易日大幅缩小，彰显市场谨慎的心态；成交量为341684手，较前一交易日增加49952手，持仓量42732手，较前一交易日减少了2377手。有分析人士指出，成交量大幅放大而持仓量却明显缩水反映了多空双方的分歧正在逐步减小；而从技术上看，期指三连跌后的反弹是大概率事件，前期空头逼仓的态势势将有所抑制，多空分歧也就得到部分弥合。其他三张合约的表现上，IF1204涨0.89%或23.4点报收2647.2点，IF1206涨0.86%或22.6点报收2662.0点，IF1209涨0.89%或23.8点报收2693.0点，涨幅近似。

　　从主力合约IF1203的大户持仓成交来看，根据中金所的统计，昨日对该合约贡献成交量最大的前20席位的成交量都较前一交易日有所增加，累计成交495806手，累计较前一交易日增加72202手。从多头和空头的大户成交持仓看，前四大空头大户国泰君安、中证期货、华泰长城、海通期货的空头仓位全部较前一交易日降低，显示了空头大户对后市可能转向的看法有一致的警觉。总体看，空头大户前20大席位累计持有34958手空单，大大多于多头大户前20大席位累计持有的28402手多单，空头主力压迫多头主力的形势尚未得到逆转。，昨日的前20大席位的空头大户和多头大户的持仓量累计都同步减少，这和主力合约IF1203全日的持仓量减少情形是一致的。

　　从技术面上看，东亚期货认为，短期日K线指标上虽然空头形态密集，但从周月来看依然是上涨过程中的正常调整。市场目前普遍的观点都是短期有回调，但2478点不会是本轮上涨的最终高点。这样的话其实会限制回调幅度的，总理多次强调提振股市信心，两会期间两个星期里其实还是有很多利多股市的信息的。从以往的统计来看，本届两会期间股市依然会有比较可期的表现。

　　瑞达期货则认为，股指在连续调整三日后收出一根稍有放量的阳线，昨日来看虽有个别省市养老金投资运营试点或将在两会后启动等利好因素支撑，但技术性的调整反弹因素多了些，并且从周线看，股指在连续7连阳后本周的技术回调在所难免，预计短期内调整还将继续。整体上看，中期看，目前市场仍属于多头行情，短期的调整有利于未来的上涨行情，趋势上震荡向上的格局不会改变。